El PMI compuesto señala un crecimiento más lento
Los datos recientes del PMI compuesto de S&P para febrero muestran que la economía sigue creciendo, pero más despacio de lo previsto. Este dato menor (51,9 frente a 52,3 estimado) es una señal clara de que el impulso económico de finales de 2025 podría estar perdiéndose. En enero el PMI fue más alto (52,9), lo que confirma una tendencia de desaceleración (crecimiento más lento). Este enfriamiento llega después de un crecimiento estable durante 2025, lo que llevó a la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) a mantener una postura firme sobre los tipos de interés (el “precio” de pedir dinero prestado). El último informe de empleo, aunque sigue siendo sólido, mostró que el crecimiento anual de los salarios bajó a 3,9%, y las ventas minoristas (compras en tiendas y comercios) se mantuvieron iguales. Esto sugiere que los tipos de interés altos empiezan a frenar la actividad de empresas y consumidores. El mercado estaba asumiendo la posibilidad de una subida más de tipos por parte de la Fed hacia el verano, pero este PMI pone esa idea en duda. Este cambio probablemente aumente la incertidumbre y obligue a ajustar precios en distintos activos (acciones, bonos y otros) en las próximas semanas. Conviene prepararse para más movimientos bruscos del mercado. Ante esta desaceleración, podemos considerar comprar opciones put sobre índices principales como el S&P 500. Una opción put es un contrato que suele ganar valor si el precio del índice baja. Sirve para beneficiarse de una posible caída o para cubrir (proteger) posiciones largas, es decir, inversiones que ganan si el mercado sube. También podemos mirar opciones call sobre el VIX, que apuestan por un aumento de la volatilidad (subidas y bajadas más fuertes). El Índice de Volatilidad de CBOE (VIX) está cerca de 14,5; este índice mide la volatilidad esperada del S&P 500 y a menudo se le llama “medidor del miedo”. Si hay debilidad económica inesperada, el VIX suele subir con fuerza. Comprar calls del VIX es una forma de intentar ganar con esa incertidumbre.Operaciones en bonos si la Fed se vuelve más flexible
Históricamente, señales de una economía más lenta han llevado a la Fed a pausar sus subidas de tipos, lo que suele ser positivo para los bonos (porque los precios de los bonos tienden a subir cuando bajan los tipos). En 2018, datos de PMI más débiles precedieron un cambio de postura de la Fed y una subida importante de la deuda pública. Por eso, podemos considerar tomar una posición larga (apostar a que suba el precio) en futuros de notas del Tesoro a 10 años (/ZN), para aprovechar una posible bajada de los tipos de interés.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
