El PMI de servicios indica una economía que se enfría
El PMI de servicios de marzo, con **51.1** frente a **51.7** esperado, es una señal clara de que la economía de EE. UU. se está enfriando más rápido de lo previsto. Esto ocurre después de las **ventas minoristas** (ventas al consumidor en tiendas y en línea) más débiles de lo esperado de hace dos semanas. Para nosotros, estos datos refuerzan la idea de que el impulso económico de finales de 2025 se está perdiendo. Esta desaceleración complica la postura de la **Reserva Federal (Fed)** (el banco central de EE. UU., que define las tasas de interés), sobre todo porque el **PCE** de febrero (un indicador de inflación basado en el gasto de los consumidores) mostró que la **inflación subyacente** (inflación sin alimentos y energía, que suelen variar mucho) se mantuvo alta en **2.8%**. El mercado ahora apuesta con fuerza por un cambio de política para apoyar la economía. Hemos visto que los **futuros de la tasa de fondos federales** (contratos que reflejan expectativas sobre la tasa de interés de la Fed) se ajustaron de inmediato, mostrando una probabilidad mayor al **70%** de un recorte de tasas en la reunión de julio, frente a alrededor de **55%** la semana pasada. Esta incertidumbre está elevando la **volatilidad** (qué tanto suben y bajan los precios). El **Índice de Volatilidad CBOE (VIX)** (medida de la volatilidad esperada del S&P 500) ya subió por encima de **17**, un nivel que no se veía desde los nervios del sector bancario del año pasado. Esto sugiere que los operadores podrían considerar comprar protección, por ejemplo mediante **opciones call del VIX** (contratos que ganan si el VIX sube) o comprando **opciones put** (contratos que ganan si el precio baja) sobre índices amplios. Con un panorama económico más débil, conviene prepararse para riesgo bajista en acciones. Esto implica comprar opciones put sobre el **S&P 500** (índice de 500 grandes empresas de EE. UU.), con vencimiento en mayo o junio, para cubrirse ante una posible corrección. En cambio, la mayor probabilidad de recortes de tasas hace más atractivos los **bonos del Tesoro de largo plazo** (bonos de EE. UU. con plazos largos, sensibles a cambios de tasas), por lo que se podrían buscar posiciones a favor usando opciones call sobre **ETFs** (fondos que cotizan en bolsa) de bonos como **TLT**. También es probable una rotación del liderazgo del mercado alejándose de sectores de crecimiento. Las acciones de **consumo discrecional** (gasto no esencial) y **tecnología**, que lideraron el avance en 2025, son vulnerables a una caída del gasto y la inversión. Vemos valor en mover la exposición hacia sectores defensivos como **servicios públicos** (empresas de electricidad, agua, gas) y **salud**, que históricamente resisten mejor en periodos de incertidumbre.Rotación sectorial hacia una postura defensiva
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
