El gasto del consumidor muestra señales de cansancio
El informe de ventas minoristas de enero, con 0% de crecimiento fuera de autos, confirma nuestra idea de que el consumidor estadounidense está perdiendo fuerza. Esto coincide con la desaceleración que vimos en el último trimestre de 2025. Esta falta de aumento del gasto le da a la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU., que decide los tipos de interés) pocos motivos para cambiar su política actual a corto plazo. Con estos datos de consumo ya publicados, la atención se centra en los próximos informes de inflación. Según la última lectura, el Índice de Precios al Consumidor (IPC o CPI, una medida de cuánto suben los precios de una “cesta” de productos y servicios) sigue en 2,8% anualizado (calculado como si el ritmo actual se mantuviera durante un año), aún por encima del objetivo de la Fed. Este gasto estancado, junto con una inflación persistente (que no baja con facilidad), pone al banco central en una situación difícil y probablemente lo mantenga sin cambios. La volatilidad implícita (la volatilidad “esperada” que se deduce del precio de las opciones) en el mercado de opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio fijado) podría bajar a corto plazo, porque este informe esperado reduce una parte de la incertidumbre. El Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, un indicador del “miedo” del mercado basado en opciones del S&P 500) se mantiene cerca de 15, una caída importante frente a los picos del año pasado, lo que abarata abrir nuevas posiciones (operaciones ya sea de compra o de venta). Esto puede verse como una oportunidad para comprar protección (cobertura para limitar pérdidas) o tomar apuestas direccionales (operaciones para ganar si el precio sube o baja) en sectores sensibles a la salud del consumidor. Creemos que estos datos hacen más atractivas las posiciones bajistas (operaciones que buscan ganar si el precio baja) en acciones de consumo discrecional (empresas de gastos “no esenciales”, como ocio, moda o artículos para el hogar). Por ejemplo, el ETF de minoristas (XRT, un fondo que agrupa acciones del sector minorista y se negocia como una acción) podría enfrentar presión, ya que refleja directamente esta desaceleración del gasto. En la historia reciente vimos un patrón parecido a finales de 2025, cuando la caída de la tasa de ahorro personal (porcentaje del ingreso que las personas guardan) empezó a afectar al sector.Los mercados esperan el próximo catalizador importante
Por eso, es probable que el mercado se mueva en un rango estrecho hasta el próximo catalizador importante (un evento que puede mover con fuerza los precios). El informe de empleo de febrero, que mostró que la tasa de desempleo subió a 4,0%, refuerza esta visión prudente. Los operadores deben estar listos para un movimiento significativo tras la próxima publicación del IPC, ya que cualquier sorpresa podría obligar al mercado a reajustar (cambiar) sus expectativas sobre el próximo paso de la Fed.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
