El déficit comercial se reduce y perspectiva del dólar
La fuerte reducción del déficit comercial de bienes de EE. UU. en enero es una señal positiva para el dólar. Esta mejora de 17,5 mil millones de dólares sugiere un aumento de las exportaciones (ventas al exterior) o una caída de las importaciones (compras al exterior). Ambas cosas reducen la cantidad de dólares que sale al mercado mundial. Vemos esto como un cambio importante que mejora la perspectiva de la moneda en las próximas semanas. Estos datos no están aislados; coinciden con el informe de empleo de febrero, mejor de lo esperado, que mostró un aumento de 215.000 puestos de trabajo, y con el Índice de Precios al Consumidor (IPC, una medida de la inflación) que se mantiene por encima del 3%. Una economía sólida con inflación persistente da a la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) pocos motivos para recortar las tasas de interés (el coste de pedir dinero prestado). Esta diferencia de política frente a otros bancos centrales debería impulsar al dólar. Con esto, conviene considerar estrategias con derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una divisa) que ganen si el dólar se fortalece, sobre todo frente a monedas con bancos centrales más “dovish” (más inclinados a bajar tasas). Comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja) sobre el EUR/USD, mirando precios de ejercicio por debajo de 1,05, parece atractivo. La volatilidad implícita (la volatilidad que el mercado “descuenta” en el precio de la opción) aún parece razonable, con una relación riesgo-beneficio interesante si el dólar sigue subiendo. En acciones, esto sugiere fortaleza en empresas de EE. UU. centradas en el mercado interno y en exportadores que ven más demanda mundial. Podríamos considerar opciones call (contratos que ganan valor si el precio sube) sobre ETFs (fondos cotizados en bolsa que agrupan muchas acciones) del sector industrial, ya que estas empresas se benefician directamente del repunte de la manufactura (producción en fábricas) que sugiere el balance comercial. En la segunda mitad de 2025, este sector sufrió por el miedo a una desaceleración mundial, así que esto sería un cambio importante.Contexto histórico e implicaciones de estrategia
Los datos de enero contrastan con el relato de gran parte de 2025, marcado por la preocupación por un déficit mayor y una demanda interna más débil. Los datos históricos de 2017-2018 mostraron una tendencia parecida: una economía en mejora y una Fed más “hawkish” (más inclinada a subir tasas para frenar la inflación) llevaron a un dólar fuerte durante un periodo prolongado. Creemos que este nuevo dato sugiere que podría estar formándose un patrón similar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
