El crecimiento de la **oferta monetaria** (la cantidad total de dinero disponible en la economía) de Corea del Sur se desaceleró a **7,1%** en enero. Esto bajó desde **7,3%** en el período anterior.
La desaceleración del crecimiento de la **oferta monetaria M2** (dinero en circulación y depósitos bancarios de fácil uso, como cuentas corrientes y de ahorro) a 7,1% en enero es una señal que no podemos ignorar. Sugiere un **endurecimiento de las condiciones financieras** (que conseguir crédito y dinero sea menos fácil o más caro), incluso sin una **subida oficial de tipos** (aumento de la tasa de interés de referencia) por parte del **Banco de Corea (BOK)** (el banco central del país). Esta tendencia apunta a **menos liquidez** (menos dinero disponible para gastar, prestar o invertir) en el sistema, lo que normalmente ocurre antes de una economía más lenta.
Esto encaja con el último informe de inflación de febrero de 2026, donde el **IPC subyacente / core CPI** (inflación sin precios muy cambiantes como energía y alimentos) siguió **alto y difícil de bajar** en 3,2%, y aún supera el objetivo del 2% del banco central. El BOK ha mantenido su **tipo de política** (tasa de interés principal que guía al resto) en 3,5% por más de un año, y esta inflación persistente no le da motivos para considerar recortes pronto. Esto refuerza la idea de que la política monetaria seguirá siendo **restrictiva** (orientada a frenar el gasto y la inflación) por un tiempo.
Para nuestras estrategias, esto apunta a un **won surcoreano más fuerte**. Mientras el BOK mantenga esta postura más dura y otros bancos centrales importantes parezcan más dispuestos a bajar tipos, la **diferencia de tipos de interés** (quién paga más o menos interés) debería apoyar a la moneda. Por eso buscamos oportunidades en **opciones call sobre KRW/USD** (contratos que ganan si el won se fortalece frente al dólar) o en **contratos de futuros** (acuerdos para comprar o vender más adelante a un precio fijado) apostando por la apreciación del won.
Este entorno también es un factor en contra para el índice **KOSPI** (principal índice de acciones de Corea). Menos liquidez y la posibilidad de que el costo de endeudarse siga alto probablemente presionen las ganancias de las empresas y las valoraciones de las acciones. En consecuencia, vemos valor en estrategias de protección, como comprar **opciones put** sobre el **KOSPI 200** (contratos que ganan si el índice baja) o montar **spreads bajistas con puts** (combinar puts para reducir el costo, aceptando una ganancia máxima limitada) para el segundo trimestre.
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