El crecimiento de la oferta monetaria de Corea del Sur se desaceleró a 7.1% en enero. Esto bajó desde 7.3% en el periodo anterior.
La desaceleración del crecimiento de la oferta monetaria M2 de Corea del Sur a 7.1% en enero es una señal importante. Sugiere un endurecimiento de las condiciones financieras (es decir, que obtener crédito y dinero es más difícil o más caro), incluso sin un aumento oficial de la tasa de interés del Banco de Corea (BOK). Esta tendencia indica que hay menos liquidez (dinero disponible para gastar o prestar) en el sistema, lo que suele anticipar una economía más lenta.
Esto coincide con el informe de inflación de febrero de 2026, donde el IPC subyacente (inflación “base” que excluye precios muy variables como alimentos y energía para ver la tendencia real) se mantuvo alto en 3.2%, por encima de la meta de 2% del banco central. El BOK ha mantenido su tasa de política (tasa de referencia que guía los intereses en la economía) en 3.5% por más de un año, y esta inflación persistente no le da motivos para recortar tasas pronto. Esto refuerza la idea de que la política monetaria restrictiva (medidas para frenar el gasto y la inflación, normalmente con tasas altas y menos dinero circulando) seguirá por un tiempo.
Para nuestras estrategias, esto apunta a un won coreano más fuerte. Mientras el BOK mantenga una postura más estricta y otros bancos centrales (instituciones que fijan la política monetaria de un país) parezcan más flexibles, el diferencial de tasas de interés (diferencia entre las tasas de dos países, que influye en hacia dónde va el dinero) debería apoyar a la moneda. Por eso buscamos oportunidades en opciones call de KRW/USD (contratos que dan el derecho a comprar a un precio pactado; se usan para apostar al movimiento del tipo de cambio) o en contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio fijado) apostando a la apreciación del won (que la moneda se fortalezca).
Este entorno también es un obstáculo para el índice KOSPI. Menos liquidez y la posibilidad de que los costos de endeudamiento (intereses que pagan empresas y personas por préstamos) se mantengan altos probablemente afectarán las ganancias corporativas y las valuaciones de acciones (precio en relación con las utilidades esperadas). En consecuencia, vemos valor en estrategias de protección, como comprar opciones put sobre el índice KOSPI 200 (contratos que ganan valor si el índice baja) o crear “spreads” bajistas con puts (combinación de puts para limitar costo y ganancia) para el segundo trimestre.
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