Implicaciones para la política de la Fed
Los datos de precios de importación de diciembre de 2025, que muestran inflación cero interanual, confirman que las presiones globales que reducen la inflación (tendencias mundiales que empujan los precios a subir menos o a bajar) están afectando directamente a la economía de EE. UU. Esto le da a la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) una razón sólida para dejar una postura agresiva (hawkish: preferir subir tasas para frenar la inflación) frente al año pasado. Esta visión se ve en el mercado de bonos (donde se compran y venden bonos), que ahora asigna una probabilidad mayor a recortes de tasas más adelante este año. Esta tendencia también fue respaldada por el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI, una medida del costo de una canasta de bienes y servicios) de enero de 2026, publicado la semana pasada, que mostró que la inflación subyacente (core: inflación sin alimentos y energía, porque suelen ser más volátiles) bajó a 2,8%, su nivel más bajo desde inicios de 2023. Como resultado, los futuros de la tasa de fondos federales (contratos que reflejan lo que el mercado espera para la tasa de referencia de la Fed) ahora indican una probabilidad superior al 60% de al menos un recorte de tasas para la reunión de julio de 2026. Esto es un cambio fuerte frente al tono prudente del último trimestre de 2025. En respuesta, conviene considerar operaciones que se beneficien de tasas de interés más bajas. Comprar opciones call (derechos a comprar a un precio definido antes de una fecha) sobre futuros de bonos del Tesoro de largo plazo (ZB, el contrato de futuros del bono del Tesoro a 30 años) o ETFs relacionados (fondos cotizados que replican un índice o una cesta de activos) da exposición directa a esta idea. Esta estrategia gana si suben los precios de los bonos cuando el mercado se convence de que el ciclo de subidas de tasas de 2024-2025 ya terminó. En acciones, este entorno favorece a las empresas de crecimiento y tecnología, que sufrieron por las tasas altas durante gran parte de 2025. Podríamos usar spreads alcistas con calls (comprar una call y vender otra call a un precio más alto para limitar riesgo y ganancia) sobre el Nasdaq 100 (índice de grandes empresas, sobre todo tecnológicas) para capturar una posible subida con riesgo limitado. Costos de financiamiento más bajos deberían impulsar las valoraciones (el precio que el mercado está dispuesto a pagar) de estas empresas sensibles a las tasas. Sin embargo, la estimación preliminar del PIB (GDP, el valor total de lo que produce la economía) del cuarto trimestre de 2025 fue de 1,5%, más débil de lo esperado, lo que sugiere que esta caída de la inflación puede estar ligada a una economía que se enfría. Esta incertidumbre ha empujado al VIX (índice de volatilidad del S&P 500, usado como termómetro del “miedo” del mercado) a la parte alta de la franja de 10 a 19, y podríamos usar straddles (comprar una call y una put con el mismo precio y fecha para apostar a un gran movimiento en cualquier dirección) sobre el S&P 500 para operar la volatilidad esperada alrededor de la próxima reunión de la Fed en marzo. También podemos anticipar debilidad del dólar estadounidense comprando opciones put (derechos a vender a un precio definido) sobre fondos que siguen al dólar.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
