La inflación de precios de exportación se modera
El informe de diciembre de 2025, que muestra que el Índice de Precios de Exportación de EE. UU. bajó al 3,1%, confirma que las presiones de precios se están moderando. Esto sugiere que un dólar fuerte (una moneda que vale más frente a otras, lo que suele abaratar las importaciones y puede reducir algunos precios) y una política monetaria restrictiva (medidas del banco central para frenar la economía, como tipos de interés altos y menos dinero circulando) del año pasado están enfriando un componente importante de la inflación (la subida general de precios). Esto indica que el entorno económico está cambiando. Este dato refuerza el último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC, una medida del cambio en los precios que pagan los hogares) de enero de 2026, que mostró que la inflación subyacente (inflación “base” que excluye alimentos y energía por ser más volátiles) bajó al 2,8%, un nivel no visto desde mediados de 2024. Esta desinflación (cuando la inflación sigue existiendo, pero sube más lentamente) hace menos probable que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) considere nuevas subidas de tipos de interés. Ahora conviene prepararse para una postura más neutral o más flexible del banco central. Con este panorama, creemos que el dólar estadounidense podría debilitarse frente a monedas con bancos centrales más duros (más dispuestos a mantener tipos altos o subirlos para frenar la inflación). El Banco Central Europeo, por ejemplo, mantuvo su tipo de interés clave en el 3,5% la semana pasada y mostró preocupación por el crecimiento salarial (subidas de sueldos que pueden empujar los precios al alza). Esta diferencia hace atractivas estrategias como comprar opciones “call” sobre EUR/USD (un contrato que da derecho a comprar a un precio fijado, buscando ganar si el euro sube frente al dólar) o contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender más adelante a un precio pactado) durante las próximas semanas. Este entorno también favorece los productos ligados a tipos de interés (instrumentos que ganan o pierden valor cuando cambian los tipos, como bonos y derivados), ya que una inflación más baja suele presionar a la baja los rendimientos de los bonos (la rentabilidad que paga un bono). Vimos algo parecido en la segunda mitad de 2023, cuando señales tempranas de desinflación impulsaron una fuerte subida en el mercado de bonos. Por ello, comprar opciones “call” sobre ETF de bonos del Tesoro de larga duración (fondos cotizados que agrupan bonos del gobierno de EE. UU. con vencimientos largos, más sensibles a los cambios de tipos) parece una medida prudente.Implicaciones para la estrategia en acciones
Para los mercados de acciones, una Fed menos agresiva es un apoyo importante, especialmente para acciones de crecimiento y tecnológicas. Podríamos considerar comprar opciones “call” sobre índices principales como el Nasdaq-100 (índice que agrupa grandes empresas, con alto peso tecnológico) para aprovechar una posible subida. Vender opciones “put” fuera del dinero (contratos que dan derecho a vender; “fuera del dinero” significa que el precio actual aún no hace rentable ejercerlos) es otra estrategia posible, porque puede generar ganancias si el mercado se mantiene estable o sube.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
