Incertidumbre sobre suministro y transporte marítimo
La liberación prevista de reservas se describió como una medida de corto plazo que puede no cubrir una pérdida estimada de 25 millones de barriles al día de producción relacionada con el conflicto. Se señaló como riesgo la interrupción continua de los envíos de petróleo y gas del sector privado (empresas), incluso si los combates terminan rápido. Se mencionaron medidas de más largo plazo, como acuerdos más amplios o planes más organizados de escolta de barcos (protección por fuerzas navales para que los buques viajen más seguros), como posibles formas de reducir el miedo por la seguridad del transporte y la continuidad de los envíos. El precio del crudo WTI por encima de 90 dólares por barril muestra que el mercado no está tomando en cuenta soluciones de corto plazo como la liberación de reservas estratégicas (petróleo almacenado por gobiernos para emergencias). El problema principal sigue siendo el alto riesgo de falta de suministro por el conflicto que afecta al Estrecho de Ormuz. Vemos que la confianza en una solución rápida es muy baja entre los operadores (personas y firmas que compran y venden). Los datos de febrero de 2026 de la AIE (Agencia Internacional de la Energía, organismo que analiza el mercado global de energía) confirman un déficit mundial de suministro (falta de oferta frente a la demanda) de más de 3 millones de barriles al día, lo que respalda los precios actuales. Este déficit contradice las promesas de finales de 2025 de que el impacto del conflicto sería pequeño. Por eso, el mercado está poniendo precio a un periodo largo de escasez.Posicionamiento para una fortaleza continuada
Con este panorama, creemos que una estrategia principal es posicionarse para que el precio siga fuerte mediante opciones call largas (contratos que dan el derecho a comprar a un precio fijado, apostando a que el precio subirá) sobre futuros del WTI (contratos para comprar o vender petróleo en una fecha futura a un precio pactado). La volatilidad implícita (la variación esperada del precio que se estima a partir del precio de las opciones) está alta, y el índice OVX de la CBOE (indicador de volatilidad del petróleo de la Bolsa de Opciones de Chicago) ha superado recientemente 55, un nivel que no se veía desde los primeros temores de escasez de 2025. Esto sugiere que las opciones serán caras, pero el potencial de subidas bruscas sigue siendo importante. La estructura del mercado ha pasado a una fuerte backwardation (cuando los contratos con entrega cercana cuestan más que los de entrega más lejana, señal de escasez inmediata). Esto es muy parecido a la reacción del mercado tras la invasión de Ucrania en 2022, lo que indica miedo a faltantes inmediatos. Los operadores podrían aprovecharlo usando spreads de calendario (estrategia que compra y vende futuros u opciones con distintos vencimientos) para apostar a que este pánico de corto plazo se mantenga. El riesgo no es solo idea: se ve en los costos de logística. La semana pasada se informaron casos en los que las primas de seguro marítimo (costo extra por asegurar el transporte) para petroleros en el Golfo se duplicaron de un día para otro tras otro incidente de seguridad. Esto aumenta el costo final del crudo (precio total al llegar al destino) y refuerza la idea de que las cadenas de suministro seguirán frágiles por un tiempo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
