Nerviosismo creciente en el mercado petrolero
Algunos propietarios de barcos han detenido los cruces, con varias embarcaciones ancladas fuera del estrecho. Saudi Aramco suspendió operaciones en su refinería de Ras Tanura tras un ataque con drones (vehículos aéreos no tripulados); el sitio puede procesar alrededor de 550,000 barriles por día. Reuters informó que Goldman Sachs estimó en tiempo real una “prima de riesgo geopolítico” de 18 dólares por barril en el precio del petróleo (un sobreprecio que el mercado agrega por guerras o amenazas). El banco dijo que podría bajar a unos 4 dólares por barril si 50% del flujo por el Estrecho de Ormuz se interrumpiera durante un mes. El WTI es un precio de referencia del petróleo en Estados Unidos (un “benchmark”, es decir, un precio guía del mercado). Se negocia mediante el centro de almacenamiento y entrega de Cushing (un punto clave donde se guardan y entregan barriles para contratos), y se conoce como “ligero y dulce” (petróleo menos denso y con poco azufre, más fácil de refinar). Su precio depende de la oferta y la demanda, las decisiones de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo), el dólar estadounidense y los reportes semanales de inventarios de la API (Instituto Americano del Petróleo, entidad privada) y la EIA (Administración de Información de Energía de EE. UU., organismo público), que coinciden dentro de 1% el 75% de las veces.Estrategias con opciones y volatilidad
Esta situación recuerda la reacción del mercado tras el inicio del conflicto en Ucrania a principios de 2022, cuando el WTI subió brevemente por encima de 130 dólares por barril. Ese antecedente sugiere que el avance actual hacia la zona de 70 y tantos podría ser el inicio de un movimiento mayor si el conflicto se agrava. Los “spreads” de opciones call largas (una estrategia que compra y vende opciones de compra a distintos precios para limitar el costo y la ganancia/pérdida máxima) son una forma de buscar más alzas con pérdidas máximas definidas. El cierre del Estrecho de Ormuz es el factor clave, ya que por ahí pasan aproximadamente 21 millones de barriles al día, cerca de 20% del consumo diario mundial. Con el tráfico de petroleros detenido y ataques a instalaciones saudíes, la interrupción física del suministro es inmediata, lo que justifica una prima de riesgo alta. Se seguirán de cerca los reportes semanales de inventarios de la EIA para ver si las reservas están bajando rápido. Sin embargo, la “volatilidad implícita” del mercado de opciones probablemente se disparó (la expectativa del mercado sobre cuánto puede moverse el precio, reflejada en el costo de las opciones), lo que encarece comprar posiciones directas. Los operadores pueden considerar vender “spreads” de puts fuera del dinero (opciones de venta con precios de ejercicio lejos del precio actual; una estrategia que busca cobrar primas altas asumiendo que el precio no caerá con fuerza). Esta estrategia gana por el “paso del tiempo” en las opciones (la pérdida de valor de la opción conforme se acerca su vencimiento) y por el miedo del mercado, que eleva las primas. También hay que estar atentos a anuncios sobre una liberación coordinada de reservas estratégicas de petróleo (SPR, inventarios de emergencia de un país) de Estados Unidos y otros miembros de la AIE (Agencia Internacional de Energía). En la crisis de 2022, Estados Unidos liberó un récord de 180 millones de barriles, lo que ayudó a bajar los precios. Cualquier noticia de una liberación importante de SPR podría impulsar la toma de ganancias en posiciones alcistas o estrategias bajistas de corto plazo. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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