Vuelve la prima por riesgo geopolítico
The Guardian informó que era la primera vez desde que comenzó la guerra con Estados Unidos e Israel que Irán atacó sitios de producción de petróleo y gas (lugares donde se extrae o produce energía), en lugar de refinerías (plantas que convierten el crudo en combustibles), terminales (puntos de carga y descarga) y almacenamiento (depósitos). Por separado, el ejército israelí indicó que Ali Larijani y el jefe de la fuerza Basij, Gholamreza Soleimani, murieron en ataques aéreos israelíes. Estos hechos aumentaron el temor a represalias y a nuevos recortes de suministro, lo que podría sostener los precios a corto plazo. Sin embargo, el aumento de las existencias en Estados Unidos podría limitar las subidas. El Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés), una asociación de la industria que publica estimaciones semanales, informó que los inventarios de crudo en Estados Unidos subieron 6,6 millones de barriles en la semana que terminó el 13 de marzo. Esto ocurrió después de una baja de 1,7 millones de barriles la semana anterior, frente a la previsión del mercado de una caída de 600.000 barriles.Colchón de oferta y volatilidad del mercado
La oferta hoy es distinta a los temores del año pasado. La producción de crudo en Estados Unidos se mantiene fuerte. Datos recientes de la EIA muestran una producción cerca de un récord de 13,3 millones de barriles por día. Esta oferta fuera de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) ayuda a amortiguar el mercado global. Ese aumento inesperado de inventarios de 6,6 millones de barriles, reportado a mediados de marzo de 2025, fue una señal temprana de debilidad del mercado (menos presión por falta de oferta), aunque quedó opacado por el conflicto. Algo similar ocurre ahora: el informe más reciente de la EIA mostró una subida inesperada de existencias de 1,4 millones de barriles la semana pasada, cuando se esperaba una caída. Esto sugiere que la demanda (consumo) podría ser menor de lo previsto, algo que también coincide con datos recientes de desaceleración industrial en China. Dada la tensión entre el riesgo geopolítico y un mercado bien abastecido, los operadores podrían usar estrategias para manejar la volatilidad (qué tanto suben y bajan los precios). Comprar opciones de compra “fuera del dinero” (contratos que dan derecho a comprar a un precio por encima del precio actual) puede ser una forma de exponerse a una subida repentina por un nuevo episodio de conflicto, limitando la pérdida. Al mismo tiempo, vender “spreads” bajistas con opciones de compra (una combinación de opciones para ganar si el precio no sube mucho) podría funcionar, aprovechando la resistencia de precio (zona donde suele frenarse la subida) por la alta producción en Estados Unidos.
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