Desarrollos en el Estrecho de Ormuz
Irán informó al Consejo de Seguridad de la ONU y a la Organización Marítima Internacional que las “embarcaciones no hostiles” pueden pasar por el Estrecho de Ormuz si se coordinan con las autoridades iraníes, según Reuters. Continuó la acción militar entre Estados Unidos, Israel e Irán, con reportes de que Washington se prepara para enviar más tropas a la región. Para reducir el riesgo de interrupciones en Ormuz, Arabia Saudita aumentó las exportaciones desde su puerto de Yanbu, en el Mar Rojo, a casi 4 millones de barriles por día, por encima de los niveles previos al conflicto. El API (Instituto Americano del Petróleo, una entidad que publica estimaciones del sector) informó que las reservas semanales de crudo de Estados Unidos subieron 2.3 millones de barriles en la semana que terminó el 20 de marzo, frente a expectativas de una caída de 1.3 millones. El mercado muestra señales mezcladas: el WTI cerca de 88 dólares equilibra el riesgo geopolítico (riesgo por tensiones y conflictos entre países) con un aumento inesperado de inventarios (reservas almacenadas). Esto sugiere que la volatilidad implícita (medida esperada de cuánto podría variar el precio, derivada de los precios de las opciones) en las opciones de crudo probablemente se mantenga alta en las próximas semanas. Consideramos que se deberían evaluar estrategias que ganen con movimientos del precio, más que con una dirección específica. El Índice de Volatilidad del Crudo de CBOE (OVX, un indicador que mide la volatilidad esperada del petróleo a corto plazo a partir de opciones) subió recientemente a 45.2, un nivel que refleja una alta incertidumbre del mercado sobre el futuro cercano de los precios del petróleo.Posicionamiento ante la volatilidad
Vemos una divergencia clara entre la esperanza de un alto el fuego y la realidad de los despliegues militares en curso. Se observó una dinámica similar en el cuarto trimestre de 2025, cuando un alza inicial por temores regionales se revirtió rápidamente al quedar claro que las principales rutas marítimas seguirían abiertas. Una “straddle” larga (estrategia con opciones que busca ganar si el precio sube o baja con fuerza) podría ser una forma prudente de posicionarse ante un resultado binario (dos escenarios opuestos), como un acuerdo de paz repentino o una escalada fuerte. El aumento de exportaciones por el Mar Rojo a casi 4 millones de barriles por día aporta un colchón importante frente a posibles interrupciones en el Estrecho de Ormuz. Esta medida, junto con la decisión de OPEP+ (grupo de países productores de petróleo, incluyendo a la OPEP y aliados) de mantener sus recortes de producción de 2.2 millones de barriles por día, crea un panorama de oferta complejo. Esto hace que los “spreads” de opciones (combinación de opciones para limitar el riesgo y buscar un rango de precio) sean una alternativa atractiva frente a posiciones directas largas o cortas (apostar a que el precio suba o baje). Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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