El WTI subió más del 0,5% hasta cerca de 64,50 dólares en las primeras operaciones europeas del miércoles, apoyado por preocupaciones sobre la oferta (la cantidad disponible) relacionadas con el aumento de tensiones entre Estados Unidos e Irán. Informes indicaron que Estados Unidos podría considerar detener barcos que transporten crudo iraní (petróleo sin refinar) y podría sumar un grupo de ataque de portaaviones (un gran conjunto de buques de guerra liderado por un portaaviones) si fracasan las conversaciones nucleares. Los precios también recibieron apoyo por los patrones de compra de India, ya que las refinerías (plantas que convierten el crudo en combustibles) redujeron las importaciones de crudo ruso mientras buscan un acuerdo comercial con Washington. Esto ha aumentado las compras en Oriente Medio y África Occidental.

Los datos de inventarios marcan el foco a corto plazo

El riesgo a la baja llegó tras un informe de la API (Instituto Americano del Petróleo, un organismo del sector que publica estimaciones) que mostró que las reservas semanales de crudo subieron en 13,4 millones de barriles en la semana que terminó el 6 de febrero, el mayor aumento desde julio de 2025. Esto se comparó con la estimación de la encuesta de Reuters de cerca de un aumento de 800.000 barriles, y los mercados esperan los datos de inventarios de la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU., la fuente oficial de datos) previstos para el miércoles. La atención también está puesta en la perspectiva mensual del mercado de la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo, un grupo de productores) prevista para más tarde hoy y en el informe de la AIE (Agencia Internacional de la Energía, una entidad que analiza el mercado) previsto para el jueves. La AIE advirtió que es probable que la oferta supere a la demanda (más petróleo disponible que consumo) este año, lo que podría llevar a un excedente (sobrante). Vemos que los precios del petróleo se mantienen alrededor de 64,50 dólares, pero esta estabilidad es frágil. El mercado está entre grandes riesgos de oferta por las tensiones entre Estados Unidos e Irán y señales claras de exceso de oferta (cuando hay demasiado producto disponible). Este choque entre el miedo geopolítico (riesgo por conflictos entre países) y el exceso físico de petróleo probablemente aumente las subidas y bajadas fuertes en las próximas semanas. La amenaza de que Estados Unidos detenga envíos de petróleo iraní está creando una prima de riesgo importante (un “extra” en el precio por miedo a interrupciones). Vimos lo que ocurrió en 2024, cuando ataques a barcos en el mar Rojo hicieron que los precios subieran con fuerza por un tiempo, y cualquier conflicto directo podría causar una subida mucho mayor. Los operadores podrían considerar comprar opciones call (un contrato que da el derecho a comprar a un precio fijado) para cubrirse (protegerse) ante una escalada repentina, que podría empujar los precios hacia los 70 dólares.

Estrategias de volatilidad y niveles clave

Por otro lado, no se puede ignorar el enorme aumento de inventarios de 13,4 millones de barriles informado por la API. Es el mayor excedente desde la desaceleración de la demanda en julio de 2025 y sugiere que los fundamentos (las condiciones reales de oferta y demanda) son débiles. Este dato, junto con la advertencia de la AIE de que la oferta superará a la demanda este año, apunta a una presión bajista de fondo sobre el precio. Al revisar el golpe de demanda de 2025, recordamos que aumentos semanales consecutivos de más de 10 millones de barriles precedieron una caída fuerte del precio por debajo de 50 dólares. Además, la producción de crudo de Estados Unidos se ha mantenido alta, llegando a casi un récord de 13,3 millones de barriles por día el mes pasado, lo que refuerza el escenario de exceso de oferta. Si los datos oficiales de la EIA de hoy confirman el gran aumento, los temores geopolíticos podrían no ser suficientes para sostener los precios. Con estas señales opuestas, los operadores deberían prepararse para movimientos bruscos más que para una tendencia clara. Estrategias que ganan con la volatilidad (cuando el precio sube y baja mucho), como los straddles (comprar a la vez una opción call y una opción put, para buscar beneficio si el precio se mueve fuerte en cualquier dirección), podrían ser útiles antes de los informes de la OPEP y la AIE esta semana. Hay que vigilar muy de cerca los datos de la EIA hoy, ya que confirmar el número de la API podría romper el nivel de soporte actual (una zona de precio donde suele frenarse la caída). Aunque el aumento de compras de India en Oriente Medio es un factor de apoyo, no alcanza para absorber el exceso actual. Datos recientes muestran que las importaciones totales de crudo de India en enero de 2026 bajaron alrededor de un 4% frente al mes anterior. Este cambio de origen por sí solo difícilmente compensará el panorama general de inventarios globales altos.

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