WTI, el precio de referencia del petróleo en Estados Unidos, comenzó la semana con un salto alcista y subió alrededor de 8%, acercándose otra vez al nivel de 100 dólares. El movimiento ocurrió después de una semana a la baja. El alza llegó tras un nuevo aumento de tensiones entre Estados Unidos e Irán. Las conversaciones de paz, que duraron 21 horas durante el fin de semana, fracasaron.

Tensiones entre EE. UU. e Irán impulsan el petróleo al alza

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, prometió bloquear los puertos iraníes y el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz. El Comando Central de EE. UU. (mando militar responsable de operaciones en ciertas regiones) informó que las fuerzas iniciarán el bloqueo de todo el tráfico marítimo que entre y salga de puertos iraníes el lunes a las 10:00 a. m. ET (hora del Este) (14:00 GMT, hora media de Greenwich). The Wall Street Journal informó que el presidente Trump y sus asesores consideran reiniciar ataques militares limitados en Irán, junto con el bloqueo, para responder al estancamiento en las conversaciones de paz. Ahora la atención está en más detalles del bloqueo y en su efecto sobre el cese al fuego entre EE. UU. e Irán. Recordamos la reacción del mercado el año pasado, cuando el crudo WTI subió 8% hacia 100 dólares tras el bloqueo estadounidense del Estrecho de Ormuz. Ese evento mostró lo rápido que las tensiones geopolíticas (conflictos entre países) pueden cambiar el precio de los activos de energía (inversiones relacionadas con petróleo, gas y energía). También recordó lo vulnerables que son las cadenas de suministro (la red de transporte y entrega de productos) ante acciones militares en pasos marítimos clave. Un shock de ese tipo crea mucha volatilidad (cambios fuertes y rápidos de precio), un escenario para el que los operadores deben prepararse en las próximas semanas. El movimiento rápido en 2025 tomó a muchos por sorpresa y mostró que mantener posiciones (operaciones abiertas) sin una cobertura (protección para reducir pérdidas) ante interrupciones repentinas de suministro es un riesgo importante. Vemos condiciones similares formándose ahora, incluso sin un bloqueo directo.

Volatilidad del mercado e implicaciones para operar

Actualmente, el mercado está ajustado, y el último reporte de la EIA (Administración de Información Energética de EE. UU.) mostró una caída mayor a la esperada de 3.2 millones de barriles en los inventarios de crudo de Estados Unidos la semana pasada. Este escenario de oferta limitada ocurre mientras OPEC+ (OPEP y países aliados) señaló que mantendrá sus recortes de producción hasta el segundo trimestre de 2026. Estos factores hacen que el mercado sea muy sensible a cualquier posible interrupción. Mientras el foco el año pasado fue Irán, ahora se observan patrullajes navales en aumento en el Mar de China Meridional. Esta zona es otro paso crítico para envíos globales de energía, y cualquier conflicto podría provocar un alza similar. El recuerdo del incidente en Ormuz hace probable que el mercado reaccione aún más rápido ante señales de conflicto en esta región. Dado esto, los operadores pueden considerar comprar opciones call de vencimiento lejano (derecho a comprar a un precio fijado en el futuro, con fecha lejana) sobre futuros de WTI o Brent (contratos para comprar o vender petróleo en una fecha futura). Esto sirve para cubrirse o para apostar a un alza repentina. El índice de volatilidad del crudo de CBOE (OVX) (medida de la volatilidad esperada, calculada con precios de opciones) opera cerca de 38, muy por debajo de los máximos vistos durante la crisis de 2025, lo que sugiere que las opciones todavía tienen un precio razonable frente a los riesgos. Esta estrategia permite ganar si sube el precio, con un riesgo limitado y definido. Más allá del crudo, se esperan efectos en cadena sobre activos sensibles a la inflación (instrumentos cuyo precio cambia mucho cuando sube la inflación). Un alza fuerte del petróleo podría complicar el camino de la Reserva Federal (banco central de EE. UU.), y afectar derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo) ligados a tasas de interés e índices bursátiles. El salto del año pasado fue un factor importante en la inflación persistente de finales de 2025.

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