USD/SGD superó 1,29 tras un sólido dato de nóminas no agrícolas en EEUU, mientras que el S$NEER seguía cotizando muy por encima de su punto medio. El movimiento se produjo tras una secuencia volátil en la que el par cotizó brevemente por encima de 1,2855, para después caer a 1,2828 antes de repuntar en la primera parte de la sesión de Nueva York hasta 1,2913. La inercia se describió como fuerte, manteniendo el foco sobre un test del máximo en lo que va de año cerca de 1,2930, con 1,2960 como un nivel de resistencia superior.
En la visión a 24 horas, se indicó que el par debía mantenerse por encima de 1,2870 para sostener el avance. En un horizonte de 1–3 semanas, los puntos de referencia previos incluían spot en 1,2785 el 2 de junio, la necesidad de un cierre por encima de 1,2810, y un cierre posterior en 1,2841, con spot en 1,2835 el 4 de junio. El foco alcista se situó en 1,2960, mientras que la visión constructiva quedaba condicionada al soporte en 1,2830, con 1,2855 enmarcado como soporte firme a corto plazo; 1,2800 había sido citado anteriormente como “soporte fuerte”.
Factores impulsores del reciente repunte del USD/SGD
Tras el repunte del pasado viernes por encima de 1,2900, observamos una fortaleza continuada del dólar estadounidense frente al dólar singapurense. El salto inesperado se vio impulsado por un informe de empleo en EEUU muy por encima de lo previsto, generando un fuerte impulso alcista. Esto sugiere que, en el muy corto plazo, el camino de menor resistencia es al alza.
El informe más reciente mostró que EEUU añadió 295.000 empleos en mayo, muy por encima del consenso de 185.000, y empujó al alza las rentabilidades de los Treasuries. Esto ha cambiado de forma notable las expectativas de tipos, y la herramienta CME FedWatch indica ahora menos de un 10% de probabilidad de un recorte antes del cuarto trimestre. Este telón de fondo fundamental respalda un dólar más fuerte.
Implicaciones para trading y perspectivas de política monetaria
Para los operadores de derivados, esto apunta a comprar opciones call sobre USD/SGD con strikes orientados al máximo del año hasta la fecha cerca de 1,2930. Si ese nivel se rompe, nuestro foco se desplaza a la siguiente resistencia relevante en 1,2960. Mantendremos esta visión positiva mientras el par se mantenga por encima del soporte 1,2830.
Nuestra convicción se ve reforzada siempre que el momentum inmediato se mantenga por encima de 1,2870. El nivel 1,2855 debería considerarse ahora un suelo de soporte firme ante retrocesos menores. Estos niveles son clave para estructurar posiciones, como la venta de puts fuera del dinero para aprovechar la tendencia alcista.
Esta acción del precio nos recuerda el ciclo de endurecimiento de 2022, cuando unos datos económicos de EEUU consistentemente fuertes llevaron a un rally sostenido del dólar. Aunque no esperamos la misma magnitud, la dinámica actual de una economía estadounidense robusta frente a un contexto de incertidumbre global es similar. Este precedente histórico sugiere que la tendencia vigente podría prolongarse durante las próximas semanas.
Asimismo, señalamos que el índice ponderado por comercio del dólar singapurense, el S$NEER, se mantiene muy por encima del punto medio de su banda de política. Esto indica que la Autoridad Monetaria de Singapur dispone de un amplio margen para tolerar el ritmo actual de debilidad del SGD. Por tanto, no esperamos ninguna actuación de política que impida un movimiento hacia nuestro objetivo de 1,2960.
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