USD/SGD se mantuvo dentro de una banda estrecha tras caer hasta 1,2848 hace dos sesiones y recuperarse después. El par cotizaba en torno a 1,2870 y, tras un rango 1,2856/1,2885 más estrecho de lo previsto, el impulso a corto plazo se reforzó ligeramente. El marco de UOB apunta a una prueba a corto plazo de 1,2900, mientras que la zona en torno al máximo del lunes, cerca de 1,2915, se considera un techo más sólido dada la tracción aún moderada. El soporte inicial se sitúa en 1,2870 y después en 1,2855, con 1,2850 y 1,2890 citados como los anteriores límites esperados de negociación.
En un horizonte de 1–3 semanas, el banco mantiene un sesgo positivo condicionado a que 1,2830 se mantenga como “soporte fuerte”. El escenario de fondo exige una ruptura por encima de 1,2930 para extender el avance, primero hacia 1,2960 y, en un plazo de 1–3 meses, con margen hacia 1,3000 si 1,2930 cede.
Sesgo alcista gradual respaldado por factores económicos y de política
Dado el ligero sesgo alcista del dólar estadounidense frente al dólar singapurense, vemos que la trayectoria a corto plazo se encamina hacia el nivel de 1,2900. El impulso alcista parece gradual más que agresivo, lo que sugiere un avance lento pero sostenido. Este escenario se mantiene siempre que el par permanezca por encima del nivel de soporte clave de 1,2830 en las próximas semanas.
Esta visión se ve reforzada por los últimos datos económicos, que muestran presiones inflacionistas persistentes en Estados Unidos. El informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU de la semana pasada salió ligeramente por encima de lo esperado, en el 3,1%, lo que refuerza la idea de que la Reserva Federal probablemente mantendrá tipos de interés altos durante más tiempo. Históricamente, los periodos de tono restrictivo (hawkish) de la Fed han respaldado de forma consistente un dólar más fuerte.
Por el lado contrario, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) parece cómoda con su actual política de apreciación gradual de la cesta del dólar singapurense ponderada por comercio (S$NEER). Sin un giro más agresivo por parte de la MAS, el dólar singapurense podría tener dificultades para lograr avances significativos frente a un dólar estadounidense ampliamente fortalecido. Esta divergencia de políticas es un factor clave que sustenta nuestra visión.
Estrategias con opciones y posicionamiento de mercado
Para los operadores, este entorno es adecuado para estrategias como un bull call spread en USD/SGD. Consideraríamos comprar una opción call con strike 1,2850 y, simultáneamente, vender una opción call con strike 1,2950, ambas con vencimiento en las próximas tres a cuatro semanas. Esta estrategia se beneficia de una subida moderada del par, a la vez que limita las ganancias potenciales y, lo que es más importante, reduce el coste inicial.
Alternativamente, vender puts aseguradas con efectivo (cash-secured puts) con un strike en torno al nivel 1,2850 podría ser una forma atractiva de generar ingresos. Esta estrategia encaja con la visión de que el soporte de 1,2830 se mantendrá firme en las próximas semanas. La prima cobrada ofrece un colchón incluso si el par se mueve lateralmente o retrocede ligeramente.
Los datos recientes de posicionamiento en los principales mercados muestran un aumento de la exposición neta larga al dólar estadounidense entre los inversores institucionales. Este sentimiento de mercado refuerza aún más el potencial de continuidad alcista en USD/SGD, aunque de forma moderada. En consecuencia, conviene posicionarse para un avance gradual hacia niveles superiores, utilizando opciones para acotar el riesgo en lo que parece ser una tendencia de baja volatilidad.
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