USD/JPY subió 0.63% el viernes hasta alrededor de 156.95 al momento de escribir, tras tocar un máximo intradía de 158.06 antes de retroceder. El movimiento se produjo mientras el yen se debilitaba incluso después de que el Banco de Japón elevara su tasa de política en 25 pb, de 1% a 1.25%, el nivel más alto en 31 años; la decisión fue aprobada por siete votos contra dos, con Toichiro Asada y Ayano Sato en contra. El IPC nacional de Japón no registró cambios en agosto y la inflación subyacente se mantuvo por debajo del objetivo anual de 2% del BoJ, moderando las expectativas de un endurecimiento más rápido.
El dólar se mantuvo firme después de que la Reserva Federal subiera su tasa de referencia en 25 pb el miércoles a 3.75%–4%, su primer incremento desde 2023, mientras que la herramienta CME FedWatch situó la probabilidad de otra subida de 25 pb en octubre en torno a 55%, frente a cerca de 40% antes de la reunión. Los rendimientos de los bonos del Tesoro reflejaron el repriceo, con el 10 años cerca de 4.98% y próximo al máximo del martes de 5.04%, y el índice dólar operó por encima de 100.50 cerca de un máximo de siete semanas. En términos técnicos, USD/JPY se ubicaba en 156.98, por encima de la SMA de 100 horas en 155.60 y la SMA de 200 horas en 154.73, mientras que el RSI (14) rondaba 51; se identificó resistencia cerca de 158.00, con soporte en 156.98 y 156.50, luego 155.60, 155.50 y 154.73.
Oportunidades Impulsadas por Diferenciales de Rendimiento
Vemos una fuerte oportunidad para los operadores de derivados de capitalizar la ampliación del diferencial de rendimientos entre EE. UU. y Japón en las próximas semanas. A pesar del histórico aumento de tasas del Banco de Japón hasta 1.25%, el yen japonés continúa debilitándose a medida que los mercados se enfocan en el sesgo hawkish de la Reserva Federal. Con el rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. repuntando hacia 4.98%, el impulso fundamental favorece ampliamente al dólar estadounidense.
Estrategia de Trading y Gestión de Riesgo
Para aprovechar esta tendencia, recomendamos enfocarse en opciones call de USD/JPY de corto plazo con precios de ejercicio ubicados apenas por encima del nivel de resistencia de 158.00. Los datos recientes del reporte CFTC (commitment of traders) muestran que las posiciones especulativas netas en corto sobre el yen se mantienen en niveles históricamente elevados, lo que a menudo impulsa movimientos alcistas rápidos cuando se sostienen niveles clave de soporte. Este posicionamiento se ve respaldado por el índice dólar operando con solidez por encima de 100.50, lo que confirma fortaleza generalizada del billete verde.
Sugerimos colocar stops de protección en posiciones largas de futuros justo por debajo de la media móvil simple de 100 horas en 155.60 para resguardarse de la volatilidad de corto plazo. Si el par cae más, la media móvil de 200 horas en 154.73 funciona como nuestra línea definitiva para preservar el sesgo alcista. Dado que el RSI diario se ha enfriado hasta 51, el par ya no está sobrecomprado, lo que nos brinda una ventana de entrada limpia para estrategias orientadas al alza.
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