El USD/JPY avanzó ligeramente hasta alrededor de 159,32 en la sesión asiática del viernes, mientras el yen cotizaba con cautela tras los datos de inflación de Tokio y una advertencia sobre una posible actuación en el mercado de divisas. El IPC de Tokio, excluidos los alimentos frescos —seguido de cerca por el Banco de Japón—, subió un 1,3% interanual en mayo, desacelerándose desde el 1,5% y manteniéndose por debajo del objetivo del 2% del banco central por cuarto mes consecutivo. La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, afirmó que las autoridades podrían intervenir en el mercado de divisas para frenar una volatilidad excesiva del yen.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se mostró algo más firme cerca de 99,00, aunque se mantuvo próximo al mínimo del jueves de 98,95 tras las ventas previas vinculadas a informaciones de que se ha preparado un acuerdo entre EEUU e Irán a la espera de la aprobación del presidente Donald Trump. Desde el punto de vista técnico, el par se mantuvo por encima de su EMA de 20 días en 158,78, con el RSI en torno a 56, mientras que una ruptura a la baja podría poner en el punto de mira 157,94; al alza, la resistencia se sitúa cerca de un máximo de casi dos años en 160,74.
Divergencia de tipos y cautela del BoJ sostienen la tendencia alcista
Vemos al USD/JPY cotizando hoy cerca de 157,10, y la tendencia alcista parece preparada para continuar. La enorme diferencia de tipos de interés entre la Reserva Federal de EEUU y el Banco de Japón sigue siendo el principal motor de este movimiento. Este diferencial fundamental sugiere que comprar dólares y vender yenes sigue siendo el camino de menor resistencia.
Los datos recientes muestran que la inflación subyacente de Japón se mantiene en el 2,2%, por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón durante varios meses. Pese a ello, el BoJ está señalando un ritmo muy gradual para futuras subidas de tipos, que el mercado considera insuficiente para cerrar la brecha con los tipos estadounidenses. Esta postura prudente del banco central refuerza nuestra visión de una debilidad continuada del yen.
Advertencias oficiales, fortaleza del dólar y estrategias de trading
Estamos escuchando las advertencias habituales de los responsables japoneses sobre contrarrestar movimientos excesivos en el tipo de cambio, algo esperable a medida que el par se aproxima al nivel de 158. La experiencia de 2024 muestra que la intervención efectiva solo se produjo tras superar la cota de 160, lo que sugiere que les preocupa más la velocidad del movimiento que un número concreto. Por ello, interpretamos estas advertencias como un freno suave, no como un tope duro para la tendencia.
El Índice del Dólar (DXY) se mantiene firme en torno a 104,50, reflejando la realidad de que la Reserva Federal no tiene prisa por recortar los tipos de interés. Los últimos datos macro de EEUU siguen mostrando una economía resistente, lo que retrasa las expectativas de un giro acomodaticio inmediato. Esta fortaleza generalizada del dólar aporta una base sólida para que el USD/JPY continúe ascendiendo.
Con este escenario, creemos que comprar opciones call sobre USD/JPY es una estrategia razonable para las próximas semanas. Esto permite a los operadores capturar posibles ganancias a medida que el par se dirige hacia el nivel psicológico de 160, un objetivo que muchos vigilan. El uso de opciones acota el riesgo, algo crucial dada la amenaza siempre presente de una intervención repentina y contundente por parte de las autoridades japonesas.
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