USD/JPY se mantuvo por encima de 160,00 y terminó ligeramente más firme, cerrando en torno a 160,29–160,25 tras un descenso temprano en Nueva York hasta 159,82 y un impulso al alza hasta 160,34. El par había cotizado entre 159,70 y 160,07 el jueves anterior, y la visión de UOB a 24 horas era de un rango 159,65–160,15. El último movimiento lo dejó con una subida del 0,17%, con el impulso a corto plazo apuntando a una extensión hacia 160,50, mientras que 160,75 sigue siendo la resistencia principal y no se espera que se ponga a prueba de inmediato. El soporte se sitúa en 160,05, y una ruptura por debajo de 159,95 indicaría que la presión alcista se está debilitando.
En un horizonte de 1–3 semanas, UOB había encuadrado previamente el mercado como lateral entre 159,20 y 160,30, citando el nivel spot del 04 de junio en 159,90. La ruptura del viernes por encima de 160,30 y el máximo de 160,34 ha cambiado el tono hacia una reconstrucción tentativa del impulso alcista, con margen para una subida gradual hacia 160,75 siempre que se mantenga el soporte en 159,60.
Sesgo alcista y catalizadores del mercado
Vemos al par USD/JPY manteniendo un sesgo alcista suave en las próximas semanas. Actualmente se sostiene por encima del importante nivel de 160,00, lo que sugiere un posible avance gradual hacia 160,75. Esta visión se apoya en el amplio diferencial de tipos de interés entre la Reserva Federal de EE. UU., que mantiene los tipos firmes en torno al 5,3%, y el Banco de Japón, con tipos cerca de cero.
Dado el impulso moderado, creemos que los operadores podrían plantearse comprar opciones call con precios de ejercicio cerca de 160,50, con vencimiento en dos a tres semanas. Esta estrategia permite beneficiarse de la deriva alcista esperada sin asumir todo el riesgo de una posición larga directa. Los últimos datos de empleo de EE. UU. (Non-Farm Payrolls) mostraron un mercado laboral más fuerte de lo previsto, lo que refuerza la fortaleza del dólar y hace menos probable un giro brusco.
Estrategias con opciones y gestión del riesgo
Como alternativa, la venta de opciones put fuera de dinero con un precio de ejercicio por debajo del soporte clave de 159,60 podría ser una estrategia viable para captar prima. Este enfoque se beneficia tanto de la tendencia alcista como del paso del tiempo (decaimiento temporal), siempre que el par no se deteriore. No obstante, conviene mantener la cautela, ya que las autoridades japonesas han intervenido históricamente para fortalecer el yen en torno a estos niveles, como se vio en las intervenciones de abril y mayo de 2024.
El nivel crucial a vigilar es el fuerte soporte en 159,60. Una ruptura contundente por debajo de este precio invalidaría nuestra visión alcista actual y sugeriría que la presión al alza se ha desvanecido. Por tanto, cualquier posición larga en derivados debería contar con planes de gestión del riesgo vinculados a este soporte.
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