USD/JPY se mantuvo por encima de 163.90 el jueves, operando en torno a 163.95, a medida que el Dólar se fortaleció luego de que los datos laborales de EE. UU. sorprendieran al alza. Las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo cayeron a 187K en la semana al 18 de julio, frente a previsiones de 212K y un dato previo revisado de 209K, marcando la lectura más baja desde 1969. Tras la publicación, los rendimientos de los Treasuries subieron y el Índice Dólar sumó 0.4%, respaldando el movimiento del par mientras el mercado evaluaba las implicaciones para la postura de política de la Fed.
La atención se traslada ahora al IPC Nacional de Japón de junio, previsto para más tarde el jueves. Se espera que la inflación subyacente, excluyendo alimentos frescos, se ubique en 1.6% interanual frente a 1.4%, mientras que el titular previo fue de 1.5% y el índice que excluye alimentos y energía se situó en 1.8%. En términos técnicos, el par se mantiene por encima de la SMA de 20 periodos en 162.97 y la SMA de 100 periodos en 162.28, mientras enfrenta resistencia cerca de 163.97 y muestra un RSI alrededor de 80. Los niveles de soporte se ubican en 163.65, luego 163.49 y 163.29.
Cautela de corto plazo y coberturas con opciones
Recomendamos que los traders de derivados actúen con cautela al tomar posiciones largas directas en spot de USD/JPY, pese a que los sólidos datos laborales de EE. UU. empujaron al par a 163.95. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene actualmente en un nivel de sobrecompra elevado de 80 en el gráfico de 4 horas, lo que sugiere que es altamente probable un retroceso en el corto plazo. Históricamente, condiciones de sobrecompra similares en este par han derivado en correcciones bajistas breves de 100 a 150 pips antes de que se reanudara la tendencia alcista más amplia.
Para cubrirse ante la próxima publicación del IPC Nacional de Japón, deberíamos considerar la compra de opciones put de corto plazo sobre USD/JPY. Si la inflación subyacente supera el pronóstico de 1.6%, reavivando el recuerdo de los repuntes inflacionarios inesperados de Japón a inicios de 2024, el Banco de Japón podría insinuar alzas de tasas más rápidas. Una opción put con precio de ejercicio alrededor de 163.00 protegería las posiciones alcistas existentes y, a la vez, nos permitiría beneficiarnos si el Yen se fortalece con fuerza.
Estrategias para fortaleza del USD y operaciones de ruptura
Alternativamente, podemos capitalizar la fortaleza del dólar estadounidense operando futuros de tasas de interés. La caída de las solicitudes de desempleo en EE. UU. a 187,000 —un nivel que no se observaba de forma consistente desde finales de los años sesenta— respalda con fuerza una política monetaria de “tasas altas por más tiempo”. Al vender futuros SOFR con vencimiento hacia finales de este año, podemos posicionarnos para beneficiarnos a medida que el mercado descuenta posibles recortes de tasas de la Reserva Federal.
Para traders que esperan una ruptura por encima de la resistencia de 163.97, sugerimos usar opciones call knock-out con barreras fijadas justo por debajo del soporte de 163.29. Esta estrategia limita el riesgo a la baja mientras nos mantiene posicionados para un avance hacia la zona de 165.00 si los rendimientos de los Treasuries de EE. UU. continúan su trayectoria alcista. Históricamente, cuando el Índice Dólar sube 0.4% o más en una sola sesión, el impulso tiende a extenderse durante las siguientes dos semanas.
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