El USD/JPY se estabilizó en Asia el martes tras avanzar hasta alrededor de 159,70, prolongando el repunte de la sesión anterior hasta un nivel no visto desde hace más de un mes. El apoyo al dólar estadounidense se ha visto respaldado por la incertidumbre sobre las conversaciones de paz entre EE. UU. e Irán y por las expectativas de una Reserva Federal de tono hawkish, mientras que las tensiones más amplias en Oriente Próximo han lastrado al yen. Al mismo tiempo, los comentarios sobre una posible reanudación de la acción oficial japonesa para sostener la divisa doméstica han frenado la continuidad del movimiento y limitado el impulso alcista.
Los titulares geopolíticos mantuvieron activas las primas de riesgo: Donald Trump afirmó que las conversaciones continuaban y que una extensión del alto el fuego y la reapertura del estrecho de Ormuz podrían acordarse en el plazo de una semana, mientras que Irán advirtió de que podría paralizar las negociaciones tras nuevos ataques y una operación militar israelí en Líbano. Las expectativas de tipos también siguieron siendo un catalizador: la herramienta FedWatch de CME Group muestra a los operadores asignando una probabilidad superior al 50% a, al menos, una subida de 25 p.b. en 2026. Se espera que el Banco de Japón suba tipos en su reunión del 15–16 de junio, mientras los mercados buscan orientación en las vacantes JOLTS y en el informe de empleo de EE. UU. (NFP) del viernes.
Niveles clave y riesgo de intervención
Consideramos que el par USD/JPY está atrapado en una zona estrecha cerca del nivel 160,00, que constituye una barrera psicológica de primer orden. La principal razón para la cautela es la amenaza de intervención, especialmente después de que las autoridades japonesas gastaran un récord de 9,79 billones de yenes en abril y mayo de 2024 para respaldar su moneda en esta misma área. Este precedente nos hace ser reticentes a apostar por un movimiento alcista sostenido desde estos niveles.
Diferenciales de tipos y consideraciones para la operativa
El motor fundamental sigue siendo el enorme diferencial de tipos de interés: el tipo oficial de EE. UU. continúa situándose más de cinco puntos porcentuales por encima del de Japón, lo que respalda al dólar. Las tensiones en Oriente Próximo también mantienen al dólar fuerte como activo refugio. El mercado incluso descuenta una probabilidad superior al 50% de que la Reserva Federal vuelva a subir los tipos en 2026, lo que sigue limitando cualquier corrección relevante del par.
Con eventos de alto impacto como el informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. (Nonfarm Payrolls) de este viernes y la reunión de política del Banco de Japón del 16 de junio, esperamos que la volatilidad aumente con fuerza. El índice de volatilidad del yen en FX de Cboe/CME (JYVIX) ya se mantiene elevado, reflejando el nerviosismo del mercado ante un posible movimiento significativo. Para los operadores que anticipen una ruptura, estrategias con opciones como los straddles pueden ser una vía para beneficiarse de un movimiento brusco en cualquiera de las dos direcciones.
Dada la fuerte resistencia derivada de una potencial intervención, consideramos que la venta de opciones call con precios de ejercicio por encima de 160,25 podría ser una estrategia viable para capturar prima. Un enfoque más conservador sería utilizar un spread bajista de calls (bear call spread), que acota el riesgo mientras apuesta a que el par no romperá al alza de forma significativa en las próximas semanas. Esto permite a los operadores beneficiarse de un potencial alcista limitado.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
