El USD/CHF retrocedió ligeramente el lunes, ya que el Dólar estadounidense no logró ganar tracción, pese a expectativas más firmes de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal y a tensiones geopolíticas. El par se negoció cerca de 0.8080, con una baja de alrededor de 0.15% en la sesión. El Índice del Dólar estadounidense (DXY) se ubicaba en torno a 99.41, retrocediendo desde el máximo de 99.72 de la semana pasada, después de que el billete verde alcanzara su mejor nivel en más de una semana el viernes tras comentarios de tono restrictivo del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. Los precios del petróleo se mantuvieron elevados a medida que resurgieron las hostilidades entre Estados Unidos e Irán, lo que sumó preocupaciones de que la inflación podría tener dificultades para volver hacia el objetivo de 2% de la Fed.
Los mercados continuaron asignando una mayor probabilidad a una acción de política monetaria, con la herramienta CME FedWatch sugiriendo aproximadamente un 65% de probabilidad de un alza de tasas el próximo mes. Las encuestas ISM PMI de EE. UU. y el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) se publican esta semana y podrían ajustar las expectativas para la reunión de septiembre. En Suiza, una encuesta de la Asociación Suiza de Banqueros citada por Reuters mostró que todos los banqueros participantes esperan que el SNB mantenga su tasa de política en 0% durante el resto de 2026, mientras que alrededor de 60% no ve cambios hasta 2027. Las Ventas Minoristas de Suiza están programadas para el martes, seguidas por el IPC y el PIB del segundo trimestre el jueves.
Estrategias con Derivados en Medio de Factores Geopolíticos y de Bancos Centrales
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una mayor volatilidad en el USD/CHF, dado que el par oscila alrededor de 0.8080 en medio de fuerzas de mercado contrapuestas. Aunque las señales restrictivas del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole respaldan a un billete verde más fuerte, el aumento de las tensiones entre EE. UU. e Irán está impulsando flujos de refugio hacia el Franco suizo. Para gestionar esta presión inmediata, recomendamos utilizar opciones put de corto plazo sobre USD/CHF para cubrirse ante un mayor riesgo bajista impulsado por la ansiedad geopolítica.
Más allá del ruido geopolítico inmediato, el diferencial de tasas en ampliación favorece de forma clara al Dólar estadounidense en el mediano plazo. Con la herramienta CME FedWatch mostrando una probabilidad de 65% de un alza de tasas en EE. UU. en septiembre y con banqueros suizos esperando que el SNB mantenga las tasas en 0% hasta 2026, el panorama fundamental sigue siendo alcista para el par. Consideramos que operar bull call spreads con vencimiento en octubre es una forma altamente efectiva de posicionarse para un eventual rebote del USD/CHF.
Publicaciones Clave de Datos y Configuraciones Tácticas de Trading
El calendario económico de esta semana ofrece catalizadores críticos, comenzando con el ISM PMI de EE. UU. y el informe de Nóminas No Agrícolas del viernes. Históricamente, datos laborales sólidos en EE. UU. han impulsado al Índice del Dólar (DXY) de vuelta hacia sus máximos recientes, como el pico de 99.72 de la semana pasada. Recomendamos a los traders seguir de cerca las cifras de empleo entrantes, ya que cualquier sorpresa positiva probablemente consolidará un alza de la Fed en septiembre y detonará un giro marcado frente al sesgo bajista actual.
Del lado suizo, también debemos monitorear las próximas publicaciones de Ventas Minoristas, IPC y PIB del 2T de esta semana. Si la inflación suiza continúa moderándose, validará las expectativas de que el SNB mantendrá su tasa de política en 0% bien entrado 2027. Podemos aprovechar esta posible debilidad del Franco suizo comprando opciones call USD/CHF fuera del dinero justo antes de la publicación del PIB del jueves para capturar exposición alcista a bajo costo.
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