USD/CHF retrocedió tras tocar un máximo de cinco días de 0.8108 el miércoles y luego ceder cerca de 0.02% a medida que se debilitó el apetito por riesgo tras comentarios del presidente de EE. UU., Donald Trump, sobre el alto el fuego, después de que Irán atacara barcos el martes. El par cotizaba en 0.8078, replegándose tras una falsa ruptura por encima de 0.8100. A inicios de la semana formó un patrón de “estrella de la mañana”, mientras que el RSI se mantuvo en terreno alcista pero comenzó a perder impulso.
En la parte alta, los niveles incluyen una nueva prueba de 0.8108 y luego el máximo del 1 de julio en 0.8120; más allá, la atención se centra en 0.8200, luego 0.8250, el máximo diario del 4 de junio de 2025, con 0.8300 por encima. En la parte baja, una caída por debajo de 0.8000 podría abrir paso a un movimiento hacia la SMA de 50 días en 0.7934 y luego la SMA de 200 días en 0.7915, con 0.7900 por debajo. El CHF sigue siendo una divisa con alto volumen de negociación; estuvo anclado al EUR entre 2011 y 2015 antes de que su eliminación desencadenara un alza de más de 20%, y su correlación con el euro se modela en más de 90%; la política del SNB apunta a una inflación inferior a 2% y el banco se reúne cuatro veces al año.
Aversión al riesgo y señales técnicas favorecen al franco
El par USD/CHF está retrocediendo tras no lograr sostener ganancias por encima del nivel de 0.8100, reflejando un clásico tono de “risk-off”. Este repliegue desde el máximo reciente de 0.8108 sugiere que los operadores están buscando refugio en el franco suizo. Estamos viendo que esta demanda por activos refugio aumenta debido a la persistente incertidumbre económica global y a señales mixtas provenientes de las principales economías.
Si bien el par ha mostrado cierto impulso alcista esta semana, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) está mostrando señales de agotamiento. Consideramos que esto indica que el impulso al alza está perdiendo fuerza, dejando al par vulnerable a una corrección. Por ahora, el nivel clave a vigilar es el soporte psicológico en 0.8000.
Estrategias e impulsores macro: niveles al alza y a la baja
Para operadores que miran el potencial alcista, podrían considerarse opciones call si el par rompe de forma decisiva por encima de 0.8108. Un movimiento así señalaría un renovado fortalecimiento del dólar y podría abrir el camino para una prueba de las resistencias en 0.8120 y 0.8200. Sin embargo, esto probablemente requeriría datos económicos de Estados Unidos mejores de lo esperado.
Por el contrario, vemos un caso más convincente para cobertura a la baja o posiciones bajistas si el par perfora 0.8000. Esta visión se ve respaldada por la inflación persistentemente alta de Suiza, reportada por última vez en 2.3% interanual, lo que mantiene la presión sobre el Banco Nacional Suizo (SNB) para sostener un sesgo restrictivo. Una ruptura por debajo de 0.8000 podría detonar una caída hacia la media móvil de 50 días en torno a 0.7934.
El SNB ha dejado claro que no tolerará una inflación por encima de su objetivo de 2%, postura que brinda soporte subyacente al franco. Esto contrasta con Estados Unidos, donde los datos recientes de Nóminas No Agrícolas (Non-Farm Payrolls) se ubicaron ligeramente por debajo de lo previsto, en 195,000, reforzando la narrativa de una economía que se enfría gradualmente. Esta divergencia en las perspectivas de los bancos centrales favorece al franco frente al dólar estadounidense en el corto plazo.
También debemos monitorear la salud de la Eurozona, dada su alta correlación con la economía suiza. Datos recientes del PMI manufacturero de Alemania, un socio comercial clave, se ubicaron en 44.2, lo que indica que la contracción del sector industrial continúa. Cualquier mayor debilidad en Europa podría aumentar el atractivo del franco como refugio regional, presionando a la baja al USD/CHF.
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