USD/CHF subió alrededor de 0.5% el miércoles, retomando su trayectoria alcista tras un retroceso desde un máximo anual de 0.8263 el 16 de septiembre que había empujado al par por debajo de 0.8200. Posteriormente recortó pérdidas y cotizaba en 0.8244 al momento de redactar. El movimiento se da mientras los mercados incorporan al precio nuevas subidas de tasas de la Reserva Federal, lo que respalda al dólar estadounidense.
El panorama técnico apunta a un renovado impulso alcista, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) afirmándose y la estructura de precios aún marcada por máximos y mínimos crecientes. Una ruptura por encima del pico del año pondría en la mira 0.8300, y si ese nivel cede el par podría apuntar al máximo del 29 de mayo de 2025 en 0.8347 antes de un avance hacia 0.8400, y luego a 0.8476 del 12 de mayo de 2025. A la baja, un retroceso hacia 0.8200 podría abrir paso a 0.8183, el mínimo del martes, con soportes adicionales en 0.8150 y 0.8100.
Estrategias con derivados para una ruptura alcista
Creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse para una ruptura alcista sostenida en USD/CHF mediante opciones call o spreads alcistas con calls (bull call spreads). El reciente avance del par hasta 0.8244 muestra que los compradores mantienen firmemente el control tras defender con éxito el nivel de 0.8200. Con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) señalando un sólido impulso alcista, resulta muy favorable apuntar a un strike de 0.8300 con vencimiento a mediados de octubre.
Diferenciales de tasas de interés y gestión de riesgo
Nuestra visión alcista está respaldada por el ensanchamiento de los diferenciales de tasas de interés, especialmente con la inflación suiza rondando un bajo 1.1% y el Banco Nacional Suizo manteniendo su tasa clave en niveles reducidos para contrarrestar la fortaleza de la divisa. Históricamente, cuando la brecha de tasas entre la Reserva Federal y el Banco Nacional Suizo supera los 350 puntos base, el USD/CHF ha repuntado en promedio 4.2% en un plazo de seis semanas. Esta divergencia fundamental nos da razones sólidas para esperar que el dólar supere al franco en el corto plazo.
En materia de gestión de riesgo, sugerimos usar stop-loss ajustados en posiciones spot o comprar puts de protección justo por debajo del soporte de 0.8180. Una ruptura por debajo de ese punto podría invalidar la estructura alcista y arrastrar al par hacia soportes psicológicos clave en 0.8150 y 0.8100. Sin embargo, si el impulso nos lleva por encima del máximo anual de 0.8263, deberíamos prepararnos para un avance rápido hacia los objetivos de 0.8347 y 0.8400.
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