USD/CHF amplió sus caídas por segundo día consecutivo, operando cerca de 0,8080 en la sesión asiática del miércoles, mientras el dólar estadounidense cedía y se desvanecía la demanda de refugio ante un renovado impulso diplomático en torno a la reapertura del Estrecho de Ormuz. Axios informó que EE. UU., Irán y Omán estaban cerca de un acuerdo interino, con Washington apuntando a un anuncio el miércoles. El marco establecería un arreglo temporal de 60 días entre Omán e Irán en el estrecho, un punto de estrangulamiento para casi el 20% del suministro energético mundial, con margen para extensión. Un soporte parcial para el dólar llegó cuando el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años repuntó tras caer hacia 4,61% el martes, con menores precios de la energía enfriando los temores de inflación y moderando las expectativas de una respuesta agresiva de la Reserva Federal.
Las comunicaciones de la Fed fueron evaluadas como inclinadas a una postura restrictiva: el FXS Speechtracker calificó a Schmid con 7,3/10 frente a una línea base de 7/10, mientras que el FXS Fed Sentiment Index cayó 0,96 puntos hasta 145,80, aún por encima de la línea neutral de 100. En Suiza, el IPC general de julio fue de 0,4% interanual frente a 0,5% en junio, y el IPC subyacente se mantuvo en 0,3% interanual por cuarto mes, manteniendo la tasa de política del SNB anclada en 0,00%. Por separado, comentarios de mercado describieron al franco como la divisa más débil del G10 en lo que va del trimestre.
Potencial para una reversión alcista del USD/CHF
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una posible reversión al alza en el par USD/CHF, que ha retrocedido hacia 0,8080. Si bien la reducción de la fricción geopolítica en el Estrecho de Ormuz ha fortalecido temporalmente al franco suizo, es probable que esta prima de refugio se evapore con rapidez. Históricamente, avances diplomáticos similares han derivado en retrocesos marcados del CHF a medida que se enfría la ansiedad del mercado.
Creemos que la marcada divergencia de tasas de interés entre EE. UU. y Suiza dominará la acción del precio en las próximas semanas. Es muy probable que el Banco Nacional Suizo mantenga su tasa de política anclada en 0,00% tras el dato de IPC de julio, ultrabajo, de 0,4% interanual. Mientras tanto, los rendimientos de los Treasuries a 10 años se mantienen firmes cerca de 4,61%, otorgando al dólar una ventaja de rendimiento considerable.
Estrategias para traders de derivados
Para aprovechar este escenario, recomendamos utilizar opciones call sobre USD/CHF para posicionarse ante un repunte de mediano plazo. Los bull call spreads son particularmente atractivos en este momento porque reducen el costo de entrada y, a la vez, protegen frente a la volatilidad bajista de corto plazo. Recomendamos fijar stop-loss o monitorear barreras cerca del nivel crítico de 0,8000, que históricamente ha funcionado como un soporte psicológico relevante.
También conviene mantener un seguimiento estrecho del sesgo persistente de la Reserva Federal hacia una política monetaria más restrictiva. Con el Fed Sentiment Index en un nivel hawkish de 145,80, cualquier señal de inflación estadounidense rígida probablemente impulse al alza al billete verde. Operar la volatilidad de corto plazo mediante straddles también podría resultar rentable si titulares geopolíticos inesperados interrumpen el actual impulso diplomático.
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