El USD/CHF cayó más de un 0,34% el lunes, ya que la mayoría de las divisas del G8 se apreciaron frente al dólar estadounidense después de que el conflicto en Oriente Medio se relajara, tras un acuerdo de paz alcanzado entre EEUU e Irán. El par cotizaba en 0,7943 tras tocar 0,7968 a primera hora de la sesión.
Desde el punto de vista técnico, la formación de hombro-cabeza-hombro invertido sigue vigente. El USD/CHF puso a prueba la media móvil simple (SMA) de 200 días en 0,7906 antes de que los compradores lo impulsaran de nuevo hacia 0,7950, aunque el impulso se ha moderado; el RSI sigue apuntando a un posible avance al mantenerse por encima del nivel neutral de 50. La resistencia se sitúa en 0,8000, y una ruptura abriría la puerta al máximo del 6 de abril en 0,8018 y, después, al máximo diario del 31 de marzo en 0,8042, que también marca el objetivo del patrón, con 0,8100 más adelante. El soporte comienza en la SMA de 200 días en 0,7906, luego 0,7900, seguido por las SMA de 50 y 100 días en 0,7864 y 0,7835.
Reacción del mercado y oportunidades de trading
A partir de la caída de ayer, observamos que el mercado reacciona al acuerdo de paz EEUU-Irán, que debilita temporalmente al dólar estadounidense como valor refugio. Sin embargo, el par USD/CHF encontró rápidamente compradores cerca de la media móvil de 200 días, lo que sugiere que esta noticia fundamental puede ser una distracción de corto plazo. Consideramos este retroceso como un posible punto de entrada, dado que la estructura técnica subyacente sigue siendo alcista.
El patrón de hombro-cabeza-hombro invertido es la señal técnica dominante, y apunta a un objetivo por encima del nivel 0,8040. Creemos que comprar opciones call con precios de ejercicio cercanos a 0,8000 para las próximas semanas podría ser una estrategia viable. Esto permite aprovechar el movimiento al alza esperado, al tiempo que se delimita el riesgo.
Factores fundamentales y gestión del riesgo
En el plano fundamental, el diferencial de política entre los bancos centrales sigue favoreciendo un USD/CHF más alto. El Banco Nacional Suizo ha continuado su ciclo de recortes de tipos para debilitar el franco, con su tipo de referencia ahora muy por debajo del de la Reserva Federal, que ha señalado una postura de tipos altos durante más tiempo. Este diferencial de tipos de interés, que actualmente supera los 350 puntos básicos, proporciona un sólido viento de cola para el dólar estadounidense.
Pese a nuestra visión alcista, los operadores deben estar preparados para la volatilidad y protegerse frente a una posible ruptura a la baja. La media móvil simple de 200 días en 0,7906 es un nivel de soporte crítico a vigilar. La compra de opciones put con un precio de ejercicio justo por debajo de 0,7900 podría servir como cobertura eficaz frente a un giro.
El choque entre el sesgo alcista del gráfico técnico y la noticia geopolítica bajista sugiere que es probable un aumento de las oscilaciones del precio. La volatilidad implícita en las opciones de USD/CHF ya ha repuntado en más de un 8% en el último mes. Para quienes no tengan clara la dirección, conviene considerar estrategias que se beneficien de la volatilidad, más que de una dirección concreta del precio.
Por tanto, nuestro foco inmediato está en la barrera psicológica de 0,8000 como detonante de un mayor recorrido al alza. Una ruptura firme por encima de este nivel confirmaría el impulso alcista y probablemente impulsaría al par hacia nuestro objetivo en 0,8042. A la baja, una incapacidad para mantener el soporte en 0,7900 indicaría que el mercado está dando más peso a las recientes noticias geopolíticas.
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