USD/CHF subió el jueves a su nivel más alto desde junio de 2025, con el Dólar estadounidense respaldado por el hecho de que el conflicto en Medio Oriente impulsó los precios del petróleo y reforzó las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal. El par cotizaba en torno a 0.8170, extendiendo las ganancias por cuarta sesión consecutiva, mientras el Índice del Dólar (DXY) se mantenía cerca de 101.45, un máximo de tres semanas.
El riesgo para la oferta de petróleo se amplió desde el Estrecho de Ormuz hasta el Estrecho de Bab el-Mandeb después de que el grupo Ansar Allah de Yemen atacara dos petroleros saudíes en el Mar Rojo. Han aumentado las preocupaciones inflacionarias, y la herramienta CME FedWatch mostró que el mercado descuenta una probabilidad de 83% de un alza de tasas en septiembre, con la probabilidad para la próxima semana cerca de 35%. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. cayeron a 187K frente a expectativas de 212K, y la semana previa fue revisada a 209K desde 208K; la atención se traslada a los datos preliminares de PMI de S&P Global de julio que se publican el viernes. El Franco suizo no se ha beneficiado de su habitual perfil defensivo, ya que predominan los diferenciales de tasas más amplios entre EE. UU. y Suiza y la fuerte demanda de dólares, mientras el Banco Nacional Suizo (SNB) sostiene que está preparado para intervenir contra una fortaleza excesiva del franco.
Estrategia con derivados: jugadas en divisas, petróleo y CHF
Mientras observamos al USD/CHF avanzar a sus niveles más altos en más de un año en 0.8170, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una continuidad del impulso alcista. La compra de opciones call fuera del dinero (OTM) sobre USD/CHF con vencimientos de 30 a 45 días ofrece una forma de alta recompensa y riesgo acotado para participar en esta ruptura. Con el DXY marcando un máximo de tres semanas en 101.45, la configuración técnica favorece claramente al billete verde.
Debemos monitorear de cerca el sector energético, donde los principales referentes globales del crudo han subido más de 5% este mes tras los recientes ataques a petroleros en el Mar Rojo. Históricamente, las disrupciones en el estrecho de Bab el-Mandeb, que maneja aproximadamente 8.8 millones de barriles de petróleo por día, han detonado repuntes inflacionarios prolongados. Para cubrirse ante estos shocks del lado de la oferta, sugerimos que los operadores consideren posiciones largas en opciones call sobre futuros de crudo junto con sus estrategias en divisas.
La ampliación del diferencial de tasas de interés entre EE. UU. y Suiza es el principal motor que impulsa al par, especialmente con la Fed ahora con una probabilidad de 83% de un alza en septiembre. Mientras tanto, la postura activa del Banco Nacional Suizo contra una fortaleza excesiva del franco sigue debilitando su atractivo tradicional como refugio. Recomendamos vender (ponerse corto) futuros de CHF de corto plazo o utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) sobre la divisa suiza para aprovechar esta divergencia de política.
Riesgos de eventos y gestión de posiciones
Los operadores deben prepararse para una mayor volatilidad en torno a los datos de PMI de S&P Global de mañana y la reunión de la Fed de la próxima semana. Dado el mercado laboral notablemente ajustado que evidencia la caída de las solicitudes semanales de desempleo a 187,000, cualquier sorpresa positiva en los datos probablemente acelerará las compras de USD. Recomendamos mantener stop-loss ajustados en las posiciones existentes en corto de USD y escalar la entrada en estructuras de derivados largas en dólar antes del fin de semana.
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