USD/CAD retrocedió el miércoles, ya que un Dólar estadounidense más débil y un petróleo más firme respaldaron al Dólar canadiense, poniendo fin a una caída de dos días. El par cotizaba cerca de 1.4085, con un descenso de 0.16% en la sesión. El West Texas Intermediate se ubicaba alrededor de 86.00 dólares, cerca de su nivel más alto desde el 11 de junio, con las alzas vinculadas a riesgos de interrupción por el conflicto en torno al Estrecho de Ormuz y nuevos temores de oferta en el Mar Rojo.
El Dólar estadounidense cedió, con el Índice del Dólar (DXY) cerca de 101.12, 0.08% a la baja, mientras los mercados miraban hacia la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 28-29 de julio. La herramienta CME FedWatch muestra que la probabilidad implícita de un alza de tasas en julio subió a 28% desde 10% una semana antes, y la probabilidad de un incremento en septiembre se ubicó en 69%. En Canadá, el Banco de Canadá mantuvo su tasa de política en 2.25% en julio y reiteró que podría ajustar las tasas de interés si fuera necesario. TD Securities citó reportes sobre nuevos aranceles estadounidenses de la Sección 338 a Canadá y delineó niveles para USD/CAD en 1.40, 1.39 hacia fin de año, y 1.39 hacia finales de 2026.
Perspectiva de volatilidad de corto plazo
Recomendamos que los traders de derivados se preparen para una volatilidad elevada en USD/CAD a medida que nos acercamos a la reunión del FOMC del 28-29 de julio. Con la probabilidad de un alza de tasas en EE. UU. este mes saltando a 28% desde apenas 10% la semana pasada, las estrategias de straddles de corto plazo podrían ser altamente rentables. Históricamente, cambios tan abruptos en las expectativas de tasas detonan movimientos bruscos de 100 a 150 pips en el par.
Al mismo tiempo, debemos aprovechar el repunte del crudo West Texas Intermediate (WTI), que ha subido a 86.00 dólares por el aumento de las amenazas en el Estrecho de Ormuz. Dado que Canadá es un importante exportador de energía, comprar opciones call sobre CAD funciona como una operación proxy estratégica para beneficiarse de un alza en los precios del petróleo. Durante los shocks geopolíticos de oferta de finales de 2019, picos similares del crudo llevaron a una rápida apreciación de 2% en el Dólar canadiense.
Factores estructurales de la operación y estrategia de largo plazo
Sin embargo, no debemos ignorar el viento en contra de corto plazo que representan los potenciales aranceles estadounidenses de la Sección 338 sobre Canadá, que mantienen al par USD/CAD elevado por encima del nivel de 1.4085. Para navegar esta incertidumbre comercial, sugerimos emplear estrategias acotadas a rango como iron condors entre los límites de 1.4000 y 1.4150. Este enfoque permite cobrar prima mientras el mercado asimila fuerzas contrapuestas de altos precios del petróleo y temores arancelarios.
Mirando más adelante, esperamos que el Loonie recupere tracción y empuje a USD/CAD hacia 1.3900 para finales de 2026. Los traders de derivados pueden posicionarse para este desplazamiento gradual comprando opciones put de más largo plazo con vencimiento a seis meses. Históricamente, los picos de USD/CAD inducidos por aranceles suelen revertirse en un plazo de tres a seis meses una vez que comienzan las negociaciones comerciales.
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