USD/CAD avanzó ligeramente el lunes, con el Dólar estadounidense cerca de un máximo de dos semanas mientras los mercados se posicionaban de cara a la decisión de la Reserva Federal del miércoles. El par rondaba 1.3898 al momento de escribir, extendiendo las ganancias por cuarta sesión consecutiva, mientras que un repunte del petróleo ofreció un apoyo limitado al Dólar canadiense, ligado a materias primas.
Las expectativas de tasas siguieron siendo el principal catalizador: la herramienta CME FedWatch ubicó la probabilidad de un movimiento de 25 puntos base en 92.7%, lo que llevaría el rango objetivo de los fondos federales a 3.75%–4.00%. La inflación de Canadá se ubicó en 3% interanual en agosto, sin cambios frente a julio, y RBC espera que el Banco de Canadá mantenga las tasas sin cambios durante el resto de 2026 antes de subirlas en 2027. En gráficos, USD/CAD ha cedido desde un máximo de finales de junio cerca de 1.4250, pero encontró pisos en 1.3732 en agosto y 1.3759 este mes, manteniéndose por encima de la SMA de 200 días en 1.3832; la SMA de 100 días en 1.3931 sigue actuando como techo de corto plazo. Los indicadores de momentum muestran el RSI (14) cerca de 53 y el MACD por encima de cero, con resistencias en 1.3963, 1.4000, 1.4115 y 1.4225, y soportes en 1.3759 y 1.3732.
Divergencia de tasas y perspectiva para el Dólar canadiense
A medida que nos acercamos a la decisión de tasas de la Reserva Federal este miércoles, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen al alza en USD/CAD. Con una probabilidad dominante de 92.7% de un alza de 25 puntos base que elevaría la tasa de EE. UU. a 3.75%-4.00%, el diferencial de rendimiento frente a la tasa de Canadá de 2.25% se ampliaría aún más. El análisis histórico muestra que cuando la divergencia de tasas entre la Fed y el Banco de Canadá supera los 150 puntos base, USD/CAD suele subir en promedio 2.8% durante el mes siguiente.
Es poco probable que esta brecha de política monetaria se cierre pronto, especialmente con la inflación canadiense estancada en 3% en agosto y con el Banco de Canadá esperado manteniendo las tasas sin cambios hasta 2027. Esta debilidad fundamental vuelve al Dólar canadiense altamente vulnerable, por lo que debemos enfocarnos en comprar opciones call sobre USD/CAD para capturar el quiebre inminente. Datos recientes de mercado muestran que el volumen de negociación de opciones call de USD/CAD ya aumentó 15% esta semana, señalando que el dinero institucional se está preparando para un movimiento alcista.
Estrategia y consideraciones técnicas
En términos técnicos, el patrón de doble piso del par en 1.3759 indica que la tendencia bajista reciente está agotada, con el precio ahora oscilando justo por debajo de la media móvil simple de 100 días en 1.3931. Deberíamos buscar entrar en posiciones alcistas ahora, ya que un cierre diario por encima de este nivel probablemente aceleraría las ganancias hacia la resistencia psicológica de 1.4000. Para la gestión de riesgo, podemos colocar stops de protección o vender opciones put por debajo de la media móvil simple de 200 días en 1.3832 para limitar la exposición a la baja.
Para maximizar retornos, sugerimos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) con strikes en 1.3900 y 1.4000, que se beneficiarían del impulso actual al alza. Dado que la volatilidad implícita a una semana de USD/CAD suele repuntar 10% a 15% justo antes de anuncios relevantes de bancos centrales, entrar en estas posiciones con anticipación es lo ideal. Esta estrategia permite capturar el potencial alcista de una Fed agresiva, al tiempo que mantiene el capital protegido frente a cualquier ruido de mercado de corto plazo.
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