USD/CAD cayó por tercera sesión consecutiva, operando cerca de 1.3770 en horas asiáticas del viernes, ya que el CAD, ligado a materias primas, recibió apoyo de un petróleo más firme. El crudo subió ante el aumento de las tensiones entre EE. UU. e Irán centradas en el Estrecho de Ormuz, luego de que Washington señalara nuevos pasos para restringir la economía iraní, con detalles formales previstos para el lunes. Las medidas propuestas apuntarían a bancos, empresas, registros navieros, transferencias de efectivo y operaciones de contrabando, con el objetivo de aislar a Teherán de las redes comerciales y financieras globales.
El CAD también avanzó por la debilidad generalizada del USD y señales de progreso en el comercio EE. UU.-Canadá, mientras que Scotiabank indicó que el alza intradía de 0,3% de la divisa fue superada solo por el NZD entre sus pares principales. Aun así, el potencial bajista de USD/CAD podría estar limitado, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. volvieron a subir en el tramo largo pese a un programa de recompra de bonos; el secretario del Tesoro, Scott Bessent, también dijo que las recompras de deuda podrían superar los US$4.000 millones por emisión. En Canadá, el BoC apunta a una inflación de 1%-3% mediante tasas de interés, y las tendencias del petróleo siguen siendo un factor clave dada la importancia del crudo en las exportaciones y en la balanza comercial.
Estrategias de Trading y Catalizadores de Mercado
Recomendamos a los operadores de derivados inclinarse por posiciones cortas en USD/CAD durante las próximas semanas, a medida que el par pone a prueba el soporte cerca del nivel de 1.3770. Este impulso bajista está fuertemente respaldado por la reciente ganancia intradía de 0,3% del dólar canadiense, lo que lo convierte en una de las divisas principales con mejor desempeño en esta sesión. Con el West Texas Intermediate (WTI) recuperándose hacia el rango de US$78 a US$80, el “loonie” ligado a commodities cuenta con un sólido soporte fundamental para extender sus avances.
El principal catalizador a monitorear es el próximo anuncio de EE. UU. del lunes 24 de agosto, que detallará una amplia ofensiva económica dirigida a las redes comerciales de Irán. Esperamos que este “D-day económico” dispare una mayor volatilidad en los derivados energéticos, con potencial de impulsar el crudo al alza si se intensifican las amenazas sobre el Estrecho de Ormuz. Los traders pueden aprovechar esta volatilidad inminente comprando opciones call de corto plazo sobre petróleo o utilizando swaps cross-currency financiados en CAD.
Riesgos y Oportunidades para Operaciones en USD/CAD
Sin embargo, debemos mantener cautela, ya que el alza de los rendimientos del Tesoro de EE. UU., con el 10 años rondando 3,9%, sigue proporcionando un piso sólido para el dólar. La insinuación del secretario del Tesoro, Scott Bessent, sobre recompras de deuda agresivas por encima de los US$4.000 millones por emisión podría empinar la curva y detonar repuntes súbitos del billete verde. En consecuencia, sugerimos usar estrategias de riesgo limitado, como spreads bajistas con puts (bear put spreads) en USD/CAD, para capturar la caída mientras se cubre el riesgo ante movimientos del mercado de bonos.
Del lado canadiense, el progreso sostenido en las negociaciones comerciales EE. UU.-Canadá está reforzando activamente la resiliencia del loonie. Con las exportaciones canadienses de crudo como pilar crucial de la balanza comercial, la divisa doméstica está bien posicionada para superar a sus pares. Recomendamos monitorear de cerca la guía de tasas del Banco de Canadá (BoC) junto con los datos manufactureros de EE. UU. para afinar puntos de entrada en posiciones cortas de USD/CAD.
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