Los envíos a través del Estrecho de Ormuz aumentaron casi 400% en dos semanas, alcanzando casi 200 embarcaciones la semana pasada frente a unas 150 la semana anterior y alrededor de 40 dos semanas antes. Sin embargo, los flujos de crudo de Irán hacia Asia casi se han secado antes de las más recientes sanciones de EE. UU., con petroleros cargados presuntamente varados dentro del Golfo y buques vacíos teniendo dificultades para ingresar. Los costos de flete fueron descritos como en su nivel más alto en años, mientras que el gobernador del banco central de Irán dijo que las exportaciones “prácticamente se han detenido”, lo que sugiere que mayores volúmenes de tránsito no equivalen a una oferta petrolera normalizada.

El WTI se mantiene en una tendencia alcista local tras romper una directriz bajista y está volviendo a probar la banda de la 50-EMA en 4H mientras el Stochastic RSI regresó a territorio de sobreventa. Se está formando un posible hombro-cabeza-hombro invertido, con la línea de cuello en 85.95–87.84, y una ruptura podría implicar un movimiento medido hacia la zona de $100 si se mantiene la 50-EMA. En renta variable, el VIX ha permanecido en territorio de volatilidad extremadamente baja durante 17 días, y ha pasado cerca de cuatro semanas por debajo de 17.00, con margen histórico de 7–8 semanas; el S&P 500 podría avanzar gradualmente hacia 7,816–8,000, mientras la atención se dirige a los resultados de Nvidia el miércoles tras el cierre.

Aumento del tráfico en el Estrecho de Ormuz y volatilidad en el mercado petrolero

Estamos siguiendo de cerca los mercados energéticos, ya que el tráfico por el Estrecho de Ormuz se disparó recientemente casi 400% en dos semanas, aunque las exportaciones petroleras de Irán prácticamente se han detenido antes de nuevas sanciones de EE. UU. Pese a que más buques atraviesan este punto de estrangulamiento clave —que históricamente maneja alrededor de 20 millones de barriles diarios de petróleo—, la oferta global sigue siendo altamente volátil. Los operadores de derivados deberían monitorear de cerca el crudo WTI, ya que mantiene su tendencia alcista local y pone a prueba la banda crítica de la 50-EMA en el gráfico de 4 horas.

Si el WTI mantiene este soporte y rompe por encima de la resistencia técnica de la línea de cuello entre $85.95 y $87.84, podríamos ver una ruptura rápida con objetivo en la zona de $100. Recomendamos que los operadores consideren la compra de opciones call o la apertura de posiciones largas en futuros si se produce un cierre diario por encima de esta línea de cuello con volumen fuerte. Por otro lado, si falla este nivel clave de soporte, deberíamos girar rápidamente a posiciones cortas u opciones put para aprovechar una caída de regreso hacia niveles de soporte inferiores.

Complacencia en el mercado accionario y el catalizador inminente de Nvidia

En el frente de renta variable, estamos viendo señales de complacencia extrema, ya que el índice de volatilidad VIX se ha mantenido por debajo de 17 durante casi tres semanas. Históricamente, los periodos de calma en los que el VIX permanece tan bajo pueden extenderse hasta ocho semanas, como observamos durante techos temporales del mercado en 2024 y 2025. Este entorno sugiere que el S&P 500 podría seguir avanzando lentamente hacia el rango de 7,816 a 8,000.

Sin embargo, dado que el índice actualmente cotiza cerca del límite superior de su canal logarítmico de largo plazo, recomendamos a los operadores de derivados ser muy cautelosos con posiciones largas mantenidas durante la noche. Sugerimos usar opciones put de protección o spreads de calls sobre el VIX para cubrir carteras de renta variable existentes ante un repunte súbito de la volatilidad. La relación riesgo-retorno de comprar calls sobre el índice amplio en estos niveles psicológicos extremos se está volviendo cada vez menos favorable.

El catalizador más crítico a seguir esta semana es el reporte de resultados de Nvidia del miércoles 26 de agosto, que con frecuencia marca la dirección de todo el mercado. Los mercados de opciones están descontando actualmente un movimiento implícito de alrededor de 8% en las acciones de Nvidia tras los resultados, muy consistente con su movimiento promedio histórico de 8.1% en los últimos varios trimestres. Sugerimos mantener tamaños de operación pequeños y esperar a que pase este evento de alto impacto antes de tomar grandes operaciones direccionales en índices con alta ponderación tecnológica.

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