Impulsores del mercado y posicionamiento actual
Los datos de EE. UU. fueron mixtos: el índice manufacturero NY Empire State (encuesta sobre actividad de fábricas en el estado de Nueva York) subió a 7,1 en febrero frente al 6,0 esperado, ligeramente por debajo del 7,7 previo. El promedio de cuatro semanas del cambio de empleo ADP (estimación privada de creación de empleo) aumentó a 10,3 mil desde 7,8 mil revisados. Las expectativas de recortes de tipos cambiaron tras los datos recientes: los operadores descontaban casi 60 puntos básicos (pb; 100 pb = 1 punto porcentual) de bajadas este año y el primer recorte posiblemente en junio, según CME FedWatch (herramienta que estima probabilidades de movimientos de tipos a partir de precios de futuros). El riesgo geopolítico también siguió en foco tras una segunda ronda de conversaciones nucleares EE. UU.-Irán en Ginebra y noticias de ejercicios de la Guardia Revolucionaria iraní en el Estrecho de Ormuz. En el gráfico de 4 horas, el precio está por debajo de la SMA de 100 periodos (media móvil simple; promedio del precio de los últimos 100 periodos), con soporte cerca de 4.900 $ y niveles de caída en 4.800 $ y 4.700 $. La resistencia (zona donde suele aparecer venta) está en 5.021 $, luego 5.050–5.100; el MACD es negativo (indicador de impulso; negativo sugiere presión bajista) y el RSI está en 39 (índice de fuerza relativa; por debajo de 50 indica debilidad, cerca de 30 se considera sobreventa). Estamos viendo un patrón parecido a lo ocurrido por estas fechas en 2025, cuando el oro rompió por debajo de 5.000 $. La presión principal entonces, como ahora, viene de un dólar estadounidense más fuerte, que suele pesar sobre el metal. La caída del año pasado mostró lo sensible que es el oro a los cambios en las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal (Fed; banco central de EE. UU.). Hoy, esas expectativas vuelven a cambiar por datos de inflación que siguen altos. El último informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC; mide el aumento general de precios) mostró un aumento anual del 3,1%, mayor de lo esperado, lo que obligó a los mercados a replantearse cuándo hará la Fed su primer movimiento. La herramienta CME FedWatch ahora muestra que la probabilidad de un recorte de tipos para mayo de 2026 ha caído por debajo del 40%, un cambio importante de sentimiento (estado general del mercado) en el último mes.Posicionamiento en opciones y gestión de riesgo
Esta idea de tipos “altos por más tiempo” está empujando el índice del dólar (DXY; otra forma de referirse al US Dollar Index) hacia niveles alrededor de 104,3, muy por encima del 97,4 visto durante la caída de 2025. Un dólar más fuerte encarece el oro para compradores de otros países y supone un gran obstáculo. Para operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros), esto sugiere posible debilidad a corto plazo. Con estos factores, comprar opciones put (opciones de venta; dan el derecho a vender a un precio fijo) con precios de ejercicio (strike; precio pactado) por debajo de 5.100 $ podría ser una estrategia prudente. Esto permite aprovechar una posible caída hacia el nivel psicológico de 5.000 $ sin el riesgo ilimitado de ponerse corto (apostar a la baja) en futuros directamente. Debemos vigilar de cerca el nivel de 5.050 $, ya que una ruptura por debajo podría activar más ventas. Sin embargo, también hay que considerar los riesgos geopolíticos persistentes en Oriente Medio, que pueden poner un “suelo” (zona donde el precio deja de caer) al oro. Comprar opciones call baratas fuera del dinero (out-of-the-money; con strike por encima del precio actual, por lo que hoy no darían ganancia si se ejercen) puede servir como cobertura (hedge; protección) ante una escalada repentina que impulse la demanda de refugio (compra de activos considerados seguros). Esto crea una posición más equilibrada que protege ante movimientos inesperados. Dada la incertidumbre antes de próximos datos de inflación y mensajes de la Fed, también pueden considerarse estrategias que ganan con la volatilidad (cuánto se mueve el precio). Un straddle largo (comprar una call y una put con el mismo strike y la misma fecha de vencimiento) podría funcionar. Esta posición será rentable si el oro hace un movimiento grande en cualquier dirección en las próximas semanas. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
