El trading en las mayores bolsas cripto de Corea del Sur denominadas en won ha caído durante el último año a medida que repuntó el mercado accionario. Cointelegraph comparó los datos históricos de volumen de 24 horas de CoinGecko para Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y Gopax en ventanas de siete días en julio de 2025 y julio de 2026, y encontró fuertes contracciones interanuales. Con un enfoque simple y no ponderado que trató a cada plataforma por igual, la caída promedio fue de alrededor de 77%. En base combinada, el volumen diario promedio se desplomó aproximadamente 89%, hasta 305 millones de dólares desde 2,82 mil millones de dólares en el período comparable de julio de 2025. Datos de Yahoo Finance mostraron que el KOSPI subió 114,44% en los 12 meses hasta el 22 de julio, incluso tras retroceder desde un máximo en junio.
ZDNet Korea también estimó el lunes que el volumen diario en las cinco bolsas cayó 88% interanual, y vinculó la menor generación de comisiones a ventas de activos por parte de algunas plataformas. Korbit recaudó cerca de 1.600 millones de wones (alrededor de 1 millón de dólares) al vender 15 Bitcoin y 60 Ether. Un informe de Tiger Research publicado en CoinGecko y actualizado el 17 de abril apuntó a la fatiga del retail y a una rotación de la atención, al tiempo que describió una transición en la que las instituciones se posicionan en torno a stablecoins denominadas en won, activos del mundo real (RWA) tokenizados e inversiones en exchanges, a la espera de la legislación final.
El capital minorista se mueve de cripto a acciones
Estamos viendo un cambio masivo de capital a medida que los inversionistas minoristas surcoreanos se alejan de las criptomonedas y se vuelcan al dinámico mercado accionario local. Con el índice KOSPI disparándose más de 114% en el último año, los operadores de derivados deberían enfocarse en los futuros del KOSPI 200 para capturar este impulso de la renta variable. Si bien el índice ha registrado un retroceso menor desde su máximo de junio, la liquidez subyacente hace que los derivados de acciones sean una apuesta mucho más segura que las plataformas cripto locales debilitadas en las próximas semanas.
Ajustar estrategias de derivados cripto en un contexto de caída de volumen
Para quienes operamos derivados cripto, la caída de 89% en el volumen de negociación en Corea del Sur indica que debemos ajustar nuestras estrategias de arbitraje. El conocido “Kimchi premium” —que históricamente permitió a los traders beneficiarse de precios cripto más altos en los exchanges coreanos en un promedio de 3% a 5%— probablemente se comprima de forma significativa por esta falta de demanda minorista. Deberíamos buscar vender volatilidad en pares de altcoins denominados en won, ya que la ausencia de especulación del retail evitará picos repentinos de precio impulsados por el público minorista.
A medida que aumenta la fatiga del retail, esperamos que los jugadores institucionales comiencen a dominar el mercado mediante activos del mundo real tokenizados y stablecoins reguladas. Los operadores de derivados deberían reorientar sus carteras cripto hacia instrumentos de alta liquidez y grado institucional, como opciones de Bitcoin y Ether en bolsas globales, en lugar de plataformas locales. Al concentrarnos en estos activos macro, podemos proteger el capital frente al estrangulamiento de liquidez que actualmente está obligando a exchanges regionales más pequeños a liquidar parte de sus propias tenencias.
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