El gobernador del condado de Sirik, en la provincia iraní de Hormozgán, afirmó que un proyectil estadounidense impactó contra un buque de carga en el golfo de Omán durante la sesión europea del jueves, según Mehr News. El informe señaló que cinco miembros de la tripulación fueron rescatados por barcos que pasaban por la zona y trasladados a Omán.
Los mercados mostraron una reacción inmediata limitada. El dólar estadounidense se mantenía estable pese a la circulación de la noticia, con el índice del dólar (DXY) bajando un 0,1%, hasta aproximadamente 99,95 en el momento de redactar estas líneas. El marco de sentimiento de riesgo asociado distingue entre “risk-on” y “risk-off”: en el primero, suelen subir las acciones, la mayoría de las materias primas (excluido el oro), las divisas vinculadas a materias primas y las criptomonedas; en el segundo, la demanda suele desplazarse hacia los bonos, el oro y las divisas refugio, como el dólar estadounidense, el yen japonés y el franco suizo.
Incertidumbre de mercado y posible volatilidad
Estamos tratando el informe sobre el impacto de un proyectil estadounidense contra un buque en el golfo de Omán como un catalizador relevante de incertidumbre para los mercados. Este incidente se produce en un punto de estrangulamiento global clave, el estrecho de Ormuz, elevando el riesgo geopolítico. La reacción inicial contenida sugiere que los operadores están a la espera de más detalles, pero lo vemos como una oportunidad para posicionarse ante una posible volatilidad.
El impacto más directo se da en los mercados energéticos, ya que por el estrecho de Ormuz transita en torno a una quinta parte del consumo diario mundial de petróleo. Históricamente, como en los ataques de 2019 contra petroleros en la misma región, el Brent repuntó más de un 4% en un solo día. Con el WTI actualmente estable cerca de los 85 dólares por barril, vemos una elevada probabilidad de un salto hacia el rango de 90-95 dólares, lo que convierte a las opciones call largas sobre futuros de crudo en una estrategia viable.
Este tipo de evento suele activar un sentimiento “risk-off”, aumentando la demanda de coberturas ante caídas en la bolsa. El índice de volatilidad CBOE (VIX), actualmente en un nivel relativamente tranquilo de 15, probablemente repunte con fuerza a medida que crece la incertidumbre. Consideramos que comprar futuros del VIX u opciones call es una cobertura directa y eficaz ante un potencial retroceso de la renta variable en las próximas semanas.
Flujos hacia refugio y consecuencias para las materias primas
En derivados de divisas, anticipamos una huida hacia la seguridad que beneficiaría a monedas refugio tradicionales como el yen japonés y el franco suizo. La calma inmediata del índice del dólar puede ser engañosa, ya que un movimiento “risk-off” más amplio suele fortalecer al yen frente al dólar. Por ello, estamos valorando estrategias que se beneficien de una posible caída del par USD/JPY desde su nivel actual, en torno a 145.
El oro, el activo refugio por excelencia, también podría beneficiarse de este aumento de la tensión geopolítica. El metal ha estado consolidando recientemente, y este incidente podría aportar el catalizador para un movimiento alcista significativo. Creemos que las opciones call sobre futuros de oro ofrecen una vía atractiva para obtener exposición a este potencial recorrido al alza.
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