La balanza comercial de México registró un superávit de US$4.09 mil millones en junio, según los datos más recientes. Esto se compara con un superávit de US$2.259 mil millones en el periodo previo, lo que apunta a una brecha más amplia entre exportaciones e importaciones durante el mes.
El movimiento implica una posición neta de comercio más sólida en junio que en la lectura anterior. La balanza comercial se mide en dólares estadounidenses, con la cifra de junio en US$4.09 mil millones frente a US$2.259 mil millones previamente.
Implicaciones para el peso y la resiliencia exportadora
Vemos el salto del superávit comercial de México a US$4.09 mil millones en junio como una señal clara de resiliencia exportadora, particularmente en el sector manufacturero. Este fuerte avance desde los US$2.259 mil millones anteriores debería aportar fortaleza inmediata al peso mexicano (MXN). Sugerimos que los operadores de derivados se posicionen para un peso más fuerte mediante la compra de opciones call sobre MXN o la venta en corto de futuros USD/MXN en las próximas semanas.
Correlación con flujos de capital y panorama de tasas de interés
Históricamente, los periodos de ampliación de superávits comerciales en México se han correlacionado con una apreciación de 2% a 4% del peso frente al dólar estadounidense durante el mes siguiente. En auges exportadores similares, como el observado a mediados de 2023 cuando el peso alcanzó máximos históricos cerca de 16.50 por dólar, las entradas de capital extranjero impulsaron rápidamente los activos financieros locales. Esperamos que este superávit más reciente de US$4.09 mil millones, respaldado por una sólida demanda industrial de Estados Unidos, detone un repunte alcista similar para la divisa.
Con una balanza comercial robusta respaldando el crecimiento interno, el Banco de México tiene menor presión para recortar agresivamente las tasas de interés en el corto plazo. Este colchón económico hace que los swaps de tasas de interés en México sean altamente atractivos, ya que es probable que los rendimientos locales se mantengan elevados frente a los Treasuries de Estados Unidos. Recomendamos utilizar opciones put USD/MXN de corto vencimiento para capturar este movimiento a la baja, manteniendo el riesgo acotado ante cambios repentinos del mercado.
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