El S&P 500 se ha mantenido en un rango recientemente, con un impulso alcista desacelerándose pero respaldado por la falta de influencias bajistas. Los datos de inflación de EE. UU. mostraron cierta transferencia de tarifas pero estuvo por debajo de las expectativas, lo que proporciona apoyo al mercado.
Se produjo una breve caída tras la noticia de que Trump podría despedir al presidente de la Reserva Federal, Powell, pero esto se revirtió cuando Trump declaró que era poco probable. Datos económicos como las ventas minoristas, las solicitudes de subsidio por desempleo y el índice de la Fed de Filadelfia superaron las previsiones, indicando un ritmo económico saludable.
Se espera que la Reserva Federal mantenga o reduzca las tasas, lo que podría llevar al mercado a seguir subiendo. Los riesgos a corto plazo pueden surgir de un ajuste de tasas de interés agresivo o escaladas en tarifas sin demora.
En el gráfico de 1 hora, la noticia del posible despido de Powell por parte de Trump causó una caída, pero el soporte se mantuvo ya que la situación seguía siendo especulativa. Tras los fuertes datos de EE. UU., los compradores aumentaron sus apuestas alcistas, llevando a un despegue. Si ocurre una corrección, los compradores pueden volver a entrar alrededor de la resistencia anterior de 6,333, mientras que los vendedores pueden apuntar a una corrección más profunda hacia 6,246 si los precios caen por debajo de este nivel.
Dada la ruptura alcista del mercado, creemos que los operadores de derivados deberían favorecer estrategias como comprar opciones de compra o implementar spreads de opciones de compra alcista. El índice de volatilidad CBOE, o VIX, ha estado operando cerca de 12, un nivel mínimo en varios años, lo que hace que el costo de establecer estas posiciones alcistas sea relativamente barato. Esto permite participar en el rally mientras se define claramente el riesgo.
Nuestra opinión se refuerza con la alta probabilidad de un recorte en la tasa de interés de la Reserva Federal más adelante este año, con la herramienta CME FedWatch mostrando actualmente más del 60% de probabilidad de un recorte para la reunión de septiembre. Este panorama de política, junto con datos que muestran que la economía está creciendo sin inflación descontrolada, proporciona un fuerte apoyo para las acciones.
Históricamente, esta configuración recuerda a 2019, cuando un giro en la política de Powell hacia la reducción de tasas encendió un gran rally del mercado incluso cuando los datos económicos eran simplemente estables. Mientras una recesión severa esté fuera de discusión, el camino de menor resistencia del mercado parece ser hacia arriba. Vemos el reciente rendimiento del S&P 500, con un aumento de más del 14% en lo que va del año, como evidencia de este impulso.
Para gestionar los riesgos a corto plazo mencionados, los operadores pueden considerar comprar opciones de venta baratas fuera del dinero como una cobertura. Esto proporciona una forma de seguro contra un cambio inesperado hacia una postura más agresiva o una escalada súbita en la guerra comercial. Una ruptura abrupta por debajo del nivel de soporte de 6,246 sería una señal de que esos riesgos están materializándose.
En una base táctica, vemos cualquier corrección hacia la zona de ruptura de 6,333 como una oportunidad de compra. Vender opciones de venta aseguradas en efectivo en este nivel o ligeramente por debajo podría ser una estrategia efectiva. Permite a un operador cobrar una prima mientras el mercado encuentra soporte o entrar en largo en el mercado en ese punto de entrada más atractivo.
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