La estacionalidad apunta a un patrón veraniego familiar para el S&P 500: la consolidación en junio a menudo ha sido seguida por un tramo alcista a mitad del verano, antes de otro período de consolidación en agosto y septiembre. En ese contexto, el índice está poniendo a prueba la resistencia de la línea de tendencia trazada desde los máximos de junio. Una ruptura de esa línea se interpreta como una apertura de espacio para mayores avances en el corto plazo hacia 7700.
La zona de 7700 se considera un posible nivel de resistencia si la consolidación reaparece en agosto, con el movimiento caracterizado como un rally de onda B dentro de una corrección plana más amplia bajo un conteo de Elliott. Se plantea que la onda cuatro probablemente será más compleja tras nuevos máximos, dada la rareza de que la onda cuatro tarde menos en desarrollarse que la onda dos; la onda dos se describe como una corrección compleja y superpuesta W-X-Y, y la regla de alternancia implica que la onda cuatro podría adoptar una forma plana en su lugar. Si se materializa una caída a finales del verano, se identifica 7200 a 7100 como una banda de soporte potencial antes de que se reanude la tendencia alcista de mayor plazo.
—Oportunidades de trading y estrategia para una ruptura a mitad del verano
Dada la tendencia histórica de que los mercados repunten en julio tras consolidar en junio, vemos el período actual como una oportunidad para operaciones alcistas de corto plazo. Con el S&P 500 probando su línea de tendencia desde los máximos de junio, conviene posicionarse para una posible ruptura. Esto implica considerar opciones call o spreads alcistas con call (bull call spreads) con vencimientos hacia finales de julio.
Esta visión optimista se ve respaldada por los datos económicos recientes, ya que el informe de empleo de junio de la semana pasada mostró contrataciones estables sin aceleración de la inflación salarial, lo que reduce los temores de una Fed más agresiva. Además, el índice de volatilidad CBOE (VIX) ha caído a 12.1, su nivel más bajo del trimestre, lo que históricamente sugiere complacencia de los operadores y puede preceder a un último impulso al alza del índice. Con estas condiciones, buscamos un movimiento hacia la zona de 7700 en el S&P 500.
—Gestión de operaciones y anticipación de la corrección: finales del verano y más allá
Sin embargo, a medida que el índice se aproxima al nivel de 7700, especialmente hacia finales de julio, será necesario ajustar la estrategia. Este nivel coincide con nuestra proyección de Elliott para el pico de un rally de “onda B”, lo que indica un punto óptimo para tomar ganancias en posiciones largas. En ese momento, comenzaríamos a construir posiciones bajistas, como comprar puts de agosto o vender spreads de crédito con call por encima de 7700.
La regla de alternancia de Elliott sugiere que esta próxima fase correctiva, u “onda cuatro”, será una consolidación plana y compleja, a diferencia de la corrección “onda dos” más abrupta que vimos a comienzos de este año. Estos patrones suelen presentarse durante los meses de menor volumen de negociación, agosto y septiembre, lo que añade un viento en contra estacional. El bajo volumen típico de finales del verano puede exagerar los movimientos del mercado y hacer que las correcciones se prolonguen más.
Si se materializa una caída hacia el final del verano, como esperamos, seguiremos de cerca la zona de 7200 a 7100. Esta área debería actuar como un soporte relevante y representaría una zona clave para cerrar cualquier posición bajista en derivados. También sería el nivel en el que consideraríamos restablecer una perspectiva alcista de largo plazo.
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