Dinámica del Comité de Política Monetaria
En una reunión reciente, el Comité de Política Monetaria votó 6-3 para mantener las tasas, con algunos miembros abogando por un recorte de 25 puntos básicos. Las predicciones actuales prevén una posible división entre los miembros respecto a los recortes, mantener las tasas o incluso un recorte de 50 puntos básicos, lo que afectaría la estrategia de relajación del BOE. El Informe de Política Monetaria ofrecerá pronósticos económicos actualizados y evaluará el endurecimiento cuantitativo del año anterior. El BOE tiene como objetivo disminuir su tenencia de bonos gubernamentales en £100 mil millones entre octubre de 2024 y septiembre de 2025. Continuar con un ritmo de reducción de £100 mil millones podría aumentar los rendimientos a largo plazo, ya que requeriría la venta de una cantidad sustancial de £51 mil millones en bonos. La amenaza de estancamiento en el Reino Unido sugiere un camino desafiante para la libra frente al euro. Con el Banco Central Europeo manteniendo las tasas estables debido a sus propias preocupaciones sobre la inflación, vemos potencial para que el par GBP/EUR decline aún más. Este comercio es atractivo ya que el Banco de Inglaterra se inclina hacia la relajación de la política monetaria mientras que su contraparte europea se mantiene más cautelosa. Anticipamos que el Banco de Inglaterra realizará un recorte de 25 puntos básicos, pero la verdadera incertidumbre radica en su orientación futura. La posible división en el Comité de Política Monetaria sugiere una falta de consenso, lo que podría crear una volatilidad significativa en la libra. Las estrategias de opciones que se benefician de movimientos de precios bruscos podrían ser ventajosas en torno al próximo anuncio de política.Datos Económicos del Reino Unido y Mercado de Bonos
Los datos económicos de principios de este año, que muestran una contracción en abril y mayo, aún pesan sobre las perspectivas. Aunque las cifras recientes de junio mostraron un leve repunte, el último dato de inflación de julio se situó en un persistente 3.1%, manteniéndose muy por encima del objetivo del 2%. Estos datos refuerzan la visión de que el Banco debe elegir entre apoyar un crecimiento débil o combatir la inflación persistente. También estamos observando de cerca el mercado de bonos del Reino Unido, ya que el Banco de Inglaterra continúa su programa de endurecimiento cuantitativo de £100 mil millones hasta septiembre de 2025. La venta planificada de bonos probablemente ejercerá presión al alza sobre los costos de endeudamiento a largo plazo, y ya hemos visto que los rendimientos de los bonos a 10 años han aumentado en anticipación. Esto recuerda a las reacciones del mercado que vimos durante el ciclo de endurecimiento de 2022-2023, sugiriendo oportunidades para posicionarse para mayores rendimientos. Si bien la libra ha mostrado algo de fuerza frente al dólar, creemos que esto podría ser temporal. La Reserva Federal de EE. UU. parece estar en una posición más firme, respaldada por una economía más resiliente y datos robustos del mercado laboral de julio. Un camino de política divergente, con el BoE recortando tasas mientras la Fed se mantiene firme, podría ver al tipo de cambio GBP/USD bajo presión.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
