Los precios del oro han alcanzado un récord histórico durante las primeras operaciones en Europa, subiendo un 10% en el último mes y casi un 70% en 2025. Este aumento se debe a las crecientes tensiones geopolíticas y la incertidumbre económica global, que han disparado la demanda de activos refugio como el oro.
Las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU. el próximo año también podrían respaldar la demanda de oro. Tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de tener este activo que no genera rendimiento, lo que podría aumentar su atractivo. Los mercados anticipan múltiples recortes de tasas en 2026 debido a la disminución de la inflación y el lento crecimiento del empleo.
Se espera que el PIB de EE. UU. para el tercer trimestre crezca a una tasa anual del 3.2%, bajando del 3.8% en el segundo trimestre. Un informe de PIB más fuerte podría elevar el dólar estadounidense, afectando el rendimiento del oro. Los operadores también monitorearán los pedidos de bienes duraderos de EE. UU., la producción industrial y los datos de empleo semanales de ADP.
Los indicadores técnicos del oro sugieren una fuerte tendencia ascendente. El gráfico diario muestra el precio por encima de la media móvil exponencial de 100 días, mientras que las Bandas de Bollinger indican el potencial de un movimiento alcista más fuerte. El índice de fuerza relativa (RSI) sugiere una condición de sobrecompra, lo que podría llevar a una pausa temporal antes de más ganancias.
Los bancos centrales, los principales tenedores de oro, añadieron 1,136 toneladas por un valor de 70 mil millones de dólares a sus reservas en 2022. El oro a menudo se correlaciona en sentido inverso con el dólar estadounidense y los activos de riesgo, aumentando cuando el dólar se deprecia o los mercados se vuelven volátiles.
El informe preliminar del PIB de EE. UU. para el tercer trimestre que se publicará más tarde podría ser el catalizador para la corrección que buscamos. Las proyecciones son de una desaceleración a un crecimiento del 3.2%, pero un número más fuerte de lo esperado podría darle un impulso temporal al dólar y empujar el oro hacia abajo. Históricamente, hemos visto que estos informes generan excelentes oportunidades de compra dentro de una tendencia alcista más amplia.
El principal impulsor sigue siendo la relación inversa del oro con el dólar estadounidense, que se espera que se debilite aún más a medida que la Reserva Federal se acerque a un ciclo de relajación. Mientras el mercado anticipe tasas de interés más bajas en 2026, el camino de menor resistencia para el oro probablemente seguirá siendo hacia arriba. Cualquier fortaleza del dólar en las próximas semanas debería verse como un movimiento temporal en contra de la tendencia.
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