Entendiendo los Aranceles
Los aranceles son impuestos sobre bienes importados para favorecer a los productores locales y son diferentes de los impuestos, ya que se recaudan en los puertos de entrada. Existe un debate sobre su efectividad: algunos los ven como medidas protectoras, mientras que otros consideran que pueden tener un impacto económico negativo. Trump planea usar aranceles para impulsar la economía de EE. UU., centrándose en las importaciones de México, China y Canadá, que en conjunto representaron el 42% de las importaciones de EE. UU. en 2024. México fue el principal exportador con $466.6 mil millones. Su objetivo es utilizar los ingresos por aranceles para reducir los impuestos sobre la renta personal. Dado el plazo de negociación de 90 días, vemos la reciente caída del USD/MXN a 18.82 como un alivio temporal en lugar de una nueva tendencia. Las próximas semanas probablemente estarán definidas por riesgos, creando una volatilidad significativa en el peso. Se observó una turbulencia similar durante las renegociaciones del USMCA en 2018, cuando el peso experimentó oscilaciones de más del 10% basadas solo en declaraciones políticas.Impacto en los Mercados y Estrategias
Esta incertidumbre sugiere que las estrategias de volatilidad podrían ser rentables. Estamos observando una volatilidad implícita alta en opciones sobre el ETF iShares MSCI Mexico (EWW) y el par de divisas USD/MXN. Después de que el índice de volatilidad de México, VIMEX, aumentara más del 30% tras los resultados de las elecciones de junio de 2024, esperamos que permanezca elevado y reactivo a cualquier noticia de las negociaciones. La amenaza específica de un arancel del 25% sobre los automóviles hace que el sector automotriz sea particularmente vulnerable. Estamos considerando comprar opciones de protección para fabricantes de automóviles con gran exposición a la manufactura mexicana. En 2024, México exportó más de $130 mil millones en vehículos y piezas a EE. UU., por lo que cualquier interrupción en este flujo impactaría inmediatamente las ganancias corporativas y los precios de las acciones de las empresas en ambos lados de la frontera. Del mismo modo, el propuesto arancel del 50% sobre los metales crea una clara oportunidad para una operación de pares. Anticipamos que esto presionará a los productores de acero mexicanos como Ternium, mientras beneficia a sus contrapartes en EE. UU. Según datos de 2024, México fue uno de los cinco principales proveedores de acero a EE. UU., lo que convierte a este arancel en una amenaza significativa para su participación en el mercado. Más allá de estos sectores específicos, el riesgo de un colapso en las negociaciones podría afectar el sentimiento general del mercado. Recordamos la caída del mercado durante las disputas comerciales de 2018-2019, que llevaron a retrocesos en el S&P 500. Por esta razón, mantener algunas opciones de protección fuera del dinero en los principales índices como el SPX podría ser una cobertura prudente a medida que se acerca la fecha límite de 90 días. Crea tu cuenta activa en VT Markets y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
