Los precios del oro han aumentado, con un incremento semanal cercano al 4%, tras un informe de empleo mixto en EE. UU. Aunque se añadieron menos empleos de lo esperado, la tasa de desempleo disminuyó, lo que genera especulaciones sobre posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Los datos económicos de EE. UU. afectaron las expectativas sobre las tasas de interés a corto plazo, aunque se cree que la Reserva Federal podría reducir las tasas en 50 puntos básicos a lo largo del año. Los datos de Nóminas No Agrícolas fueron inferiores a lo esperado, mientras que el desempleo mejoró, con ingresos por hora estables.

Desaceleración del Mercado de Viviendas

Los datos del sector de la vivienda indicaron una desaceleración, con permisos de construcción y inicios de viviendas a la baja. El índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan subió a 54, superando pronósticos pero en medio de preocupaciones sobre la inflación. El oro alcanzó un máximo diario de $4,517, cerca de su máximo histórico de $4,549. El Índice del Dólar de EE. UU. ganó un 0.33% hasta 99.16. Los comerciantes de oro están enfocados en los próximos datos de inflación, ventas minoristas y comentarios de la Reserva Federal. Con los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. estables, los precios del oro subieron, a pesar de que las adiciones de empleo no cumplieron con las expectativas. En diciembre se crearon 50,000 empleos frente a una previsión de 60,000, aunque la tasa de desempleo bajó al 4.4%. Los inversores han considerado los recortes de tasas esperados por la Reserva Federal, estimando un total de 56 puntos básicos para 2026. La tendencia del precio del oro sigue siendo ascendente, con indicadores técnicos que sugieren aumentos potenciales si supera los $4,549.

Momentum del Precio del Oro

Dado el fuerte movimiento del oro por encima de $4,500, el impulso inmediato sugiere una posición para un aumento adicional. El informe de empleos mixto de diciembre de 2025 se interpreta como una señal positiva para futuros recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, lo que es favorable para el oro. Consideremos comprar opciones de compra con precios de ejercicio cerca del máximo histórico de $4,549 y superiores, con el objetivo de alcanzar los $4,600. No obstante, debemos reconocer también las señales contradictorias que podrían causar volatilidad. La caída en la tasa de desempleo al 4.4% y el dólar estadounidense resistente podrían limitar este repunte, lo que hace que las posiciones largas en futuros sean riesgosas sin stops ajustados. Un retroceso brusco por debajo de $4,500 podría llevar rápidamente a probar el mínimo diario de $4,450, por lo que la compra de opciones de venta protectoras podría ser una forma prudente de cubrir la exposición larga. Para respaldar este pronóstico optimista, los datos recientes refuerzan el apoyo subyacente para el oro. Las cifras del Consejo Mundial del Oro publicadas para el cuarto trimestre de 2025 mostraron que los bancos centrales añadieron 290 toneladas a las reservas, continuando la tendencia de acumulación récord que vimos en 2022. El interés abierto en opciones de compra con un precio de ejercicio de $4,600 para la expiración de febrero también ha aumentado más del 25% esta semana pasada, mostrando que el dinero grande está apostando por un repunte continuado. Hemos visto este patrón anteriormente durante cambios de política de la Reserva Federal. Mirando hacia atrás en el cambio de 2019, el oro comenzó un rally sostenido meses antes del primer recorte de tasas real, mientras el mercado incorporaba una política monetaria más flexible. Este precedente histórico sugiere que la expectativa actual de 56 puntos básicos en recortes para 2026 es el principal motor, haciendo que cualquier caída de precio sea una oportunidad de compra atractiva para nosotros. En las próximas semanas, todas las miradas estarán puestas en los próximos datos de inflación y ventas minoristas en EE. UU. Un número de inflación más caliente de lo esperado podría desafiar la narrativa del recorte de tasas y desencadenar una venta masiva en el oro, mientras que datos débiles probablemente impulsarían el avance. Esto hace que las estrategias de opciones cortas o combinadas sean interesantes para negociar la potencial volatilidad alrededor de estos lanzamientos económicos clave.

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