Índice de Precios de Servicios Corporativos
Estos datos forman parte del Índice de Precios de Servicios Corporativos (CSPI) y son publicados por el Banco de Japón. La información sobre los precios de los servicios corporativos, junto con las cifras recientes de Tokio, confirma nuestra visión de que la inflación se está volviendo más arraigada en la economía de Japón. Estas presiones de precios persistentes aumentan la probabilidad de que el banco central deba abandonar su política monetaria extremadamente flexible antes de lo esperado. Esto refuerza la narrativa de que un cambio importante en la política se aproxima. Observamos que la inflación nacional subyacente se ha mantenido por encima del objetivo oficial del 2% durante 25 meses consecutivos, una racha que no se había visto en décadas. Históricamente, el inesperado ajuste político en julio de 2023, que permitió mayores aumentos en los rendimientos de los bonos, causó un fortalecimiento rápido e inmediato del yen. Esta reacción pasada guía nuestras expectativas sobre la respuesta del mercado ante futuros movimientos restrictivos.Estrategia de Mercado y Predicciones
Dada esta perspectiva, creemos que los comerciantes de derivados deberían considerar posicionarse para una moneda japonesa más fuerte. Esto podría implicar comprar opciones de compra sobre el yen, que ofrecen exposición al alza frente al dólar estadounidense con un riesgo definido. La volatilidad implícita a un mes del yen ha aumentado recientemente más del 10% antes de las reuniones de política, señalando que el mercado se está preparando para un movimiento significativo. Los comerciantes también deben centrarse en el mercado de bonos gubernamentales, donde la política de Control de la Curva de Rendimiento sigue bajo intensa presión. Anticipamos que los responsables de la política ajustarán nuevamente el límite de los rendimientos o abandonarán la política por completo, lo que causaría una caída en los precios de los bonos. Una forma sencilla de posicionarse para este resultado es mediante la ventas cortas de futuros de Bonos del Gobierno de Japón (JGB). El Gobernador Ueda ha afirmado consistentemente que el crecimiento sostenible de los salarios es un requisito previo para un cambio de política. Las recientes negociaciones salariales de primavera “shunto” aseguraron aumentos salariales promedio del 5.28%, el más grande en más de 30 años, lo que parece cumplir con sus criterios. Este desarrollo fortalece considerablemente el argumento para la normalización de la política en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
