Los servicios y la construcción en China muestran debilidad
El PMI no manufacturero de febrero fue de 49.5, lo que indica contracción y no cumplió la expectativa de 49.8. Esto sugiere que la recuperación económica de China se está debilitando más de lo previsto, especialmente en los sectores clave de servicios y construcción. Por ello, conviene considerar la compra de opciones put (contratos que suelen ganar valor si el precio del activo baja) sobre ETFs enfocados en China, como el FXI (un fondo cotizado en bolsa que agrupa acciones chinas), para posicionarse ante una posible caída en las próximas semanas. Esta debilidad económica aumenta la presión sobre el Banco Popular de China para aplicar más estímulos (medidas para impulsar la economía, como bajar tasas o aumentar el crédito). Vimos acciones fuertes a finales de 2025 cuando recortaron la tasa preferencial de préstamos a cinco años (una tasa de referencia que influye en muchos créditos, incluidos los hipotecarios) para apoyar el mercado inmobiliario, y con el desempleo juvenil reportado recientemente en 15.1%, podrían actuar de nuevo. Una posición bajista en el yuan “offshore” (CNH, yuan que se negocia fuera de China continental) frente al dólar estadounidense, usando futuros (contratos para comprar o vender a un precio pactado en una fecha futura) u opciones, es una respuesta lógica ante una posible relajación monetaria (política de dinero más “barato”, normalmente con tasas más bajas). Debemos anticipar que la desaceleración en China reducirá la demanda de materias primas industriales (insumos como metales usados en producción y construcción). El cobre, que ya ha caído 3% desde sus máximos de enero, está especialmente expuesto a una baja en la construcción china. Vender en corto futuros de cobre (apostar a la caída del precio) o comprar puts sobre ETFs de empresas mineras relacionadas es una forma directa de operar esta idea. La desaceleración también afectará a empresas globales que dependen mucho del consumidor chino. Las marcas europeas de lujo, que obtienen más de 25% de sus ventas totales en China, y grandes empresas tecnológicas con alta exposición a su cadena de suministro (red de producción y logística) y a ese mercado son vulnerables. Conviene identificar y comprar opciones put de protección en estas acciones internacionales específicas, ya que probablemente rendirán peor que el mercado. La incertidumbre más amplia derivada de la debilidad de China podría provocar un aumento de la volatilidad global del mercado (movimientos más bruscos y frecuentes de precios). Históricamente, en periodos de temor por el crecimiento global, como la inestabilidad que vimos en el tercer trimestre de 2025, el Índice de Volatilidad de CBOE (VIX, indicador del “miedo” del mercado basado en expectativas de movimientos del S&P 500) ha subido con fuerza. Comprar opciones call del VIX (contratos que suelen ganar valor si el VIX sube) puede servir como cobertura (protección ante caídas) o como una apuesta especulativa ante un aumento esperado del nerviosismo en el mercado.
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
