El índice de gerentes de compras (PMI) Ivey de Canadá de S&P Global se ubicó en 64.3 en agosto, superando las expectativas de 56.2. La lectura apunta a una aceleración de la actividad de compras durante el mes y sugiere un ritmo más rápido de lo que los mercados habían anticipado.
Con el índice en 64.3 frente al pronóstico de consenso de 56.2, los datos indican condiciones operativas más firmes para las empresas canadienses durante agosto. La publicación aporta un nuevo indicador de alta frecuencia sobre la demanda interna y la dinámica de las cadenas de suministro conforme avanzó el tercer trimestre.
Implicaciones para el dólar canadiense y las tasas de interés
El fuerte salto del PMI Ivey de Canadá a 64.3, muy por encima del 56.2 proyectado, señala una expansión económica sorprendentemente robusta que los participantes del mercado no tenían incorporada en precios. Sugerimos que los operadores de derivados construyan de inmediato exposición larga al dólar canadiense (CAD) mediante opciones call de corto vencimiento, con foco en el par USD/CAD. Históricamente, cuando el PMI Ivey supera las expectativas por más de cinco puntos, el “loonie” promedia una apreciación de 0.8% a 1.2% frente al dólar estadounidense durante las diez ruedas siguientes.
Esta fortaleza económica inesperada probablemente obligue al Banco de Canadá a moderar su narrativa de recortes de tasas por el resto de 2026. Recomendamos vender en corto futuros de tasas de interés canadienses de corto plazo (BAX) para capitalizar el alza de las expectativas de rendimiento en las próximas semanas. Actualmente, los rendimientos de los bonos del gobierno canadiense a 2 años se ubican cerca de 3.10%, pero estos sólidos datos de compras podrían empujarlos fácilmente de vuelta hacia el nivel de resistencia de 3.35% a medida que se deshacen las apuestas por recortes.
Oportunidades sectoriales y perspectivas del mercado laboral
La solidez de la actividad de compras también apunta a una mayor demanda interna y a costos de insumos persistentes, factores que suelen beneficiar a los sectores con alta exposición a recursos. Creemos que los operadores deberían evaluar opciones call sobre el S&P/TSX Capped Energy Index, ya que las acciones canadienses ligadas a commodities tienden a rendir bien cuando el impulso industrial supera el umbral de 60. También debemos seguir de cerca la próxima encuesta de fuerza laboral de Canadá para confirmar si este impulso en compras se está traduciendo en un mayor crecimiento del empleo.
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