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El PMI de manufactura chino de agosto de 2025 registró 49.4, por debajo de las expectativas, mientras que el PMI de servicios cumplió con las estimaciones.

by VT Markets
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Aug 31, 2025
Los PMI oficiales de China en agosto de 2025 muestran un PMI manufacturero de 49.4, ligeramente por debajo del esperado 49.5 y del anterior 49.3. Esto marca el quinto mes consecutivo en el que el PMI manufacturero está por debajo de 50, indicando una contracción continua. La demanda interna sigue siendo baja, contribuyendo a esta tendencia. El PMI no manufacturero, que incluye servicios y construcción, se alinea con las expectativas en 50.3, aumentando desde el 50.1 de julio. El PMI compuesto se sitúa en 50.5, mejorando desde el anterior 50.2. Los PMIs no oficiales de Caixin/S&P manufacturero y no manufacturero se publicarán el 1 y el 3 de septiembre, respectivamente.

Desarrollos de Tarifas

En noticias relacionadas, un tribunal de apelaciones federal de EE. UU. dictó que la mayoría de las tarifas de Trump sobre China son ilegales, aunque los procedimientos legales siguen en curso. Este desarrollo puede influir en la postura de China sobre las tarifas, aunque el resultado sigue siendo incierto. Los últimos datos presentan una visión dividida de la economía de China, lo que sugiere un enfoque comercial cauteloso y flexible. El sector manufacturero continúa teniendo dificultades, marcando su quinto mes consecutivo de contracción y señalando debilidad continua. Este lento desempeño industrial ya ha llevado a futuros de mineral de hierro negociados en Singapur por debajo de $100 por tonelada este mes, un nivel que no se veía consistentemente desde finales de 2023. Dada esta debilidad industrial, deberíamos considerar mantener o iniciar posiciones cortas en monedas vinculadas a materias primas como el dólar australiano. El par AUD/USD ha tenido dificultades para mantenerse por encima de 0.6500 durante agosto, y este deslizamiento en la manufactura ofrece pocas razones para que esto cambie. Estrategias derivadas, como comprar opciones de venta en AUD/USD, podrían ofrecer protección contra datos negativos adicionales del sector industrial de China.

Divergencia Económica

Sin embargo, el sector de servicios muestra cierta resiliencia, manteniéndose en territorio de expansión y aumentando ligeramente. Esto sugiere que los esfuerzos de estímulo dirigidos, como la disminución de 10 puntos básicos en la tasa de préstamo a un año del Banco Popular de China a principios de trimestre, podrían estar apoyando el consumo interno. Esta divergencia podría beneficiar a ciertas acciones chinas enfocadas en el consumidor, haciendo que las opciones largas en ETFs como el KWEB o CHIQ sean un interesante comercio emparejado contra la exposición corta industrial. El mercado de divisas para el yuan probablemente seguirá siendo volátil. Los débiles datos manufactureros sugieren un yuan más débil, pero los datos estables en servicios podrían hacer que las autoridades sean menos propensas a devaluar agresivamente la moneda. Vimos una dinámica similar durante gran parte de 2024, lo que llevó a un comercio a rango en USD/CNH, y estrategias como la venta de estrangulamientos podrían ser efectivas si este patrón se mantiene. La reciente decisión judicial en EE. UU. contra las tarifas de la era Trump añade otra capa de complejidad. Aunque no es una decisión final, elimina un viento en contra significativo a largo plazo y podría proporcionar un soporte para el sentimiento del mercado.

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