El Índice de Gestores de Compras (PMI) de Chicago subió a 62,7 en mayo, superando la previsión de 50,5. La lectura apunta a una expansión de la actividad empresarial, al mantenerse por encima del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracción.
La cifra, más sólida de lo esperado, sugiere una mejora del entorno operativo para las empresas de la región de Chicago. Los mercados compararán el impulso del PMI con otros indicadores a corto plazo para evaluar si el repunte se mantiene.
Implicaciones de mercado de la fuerte sorpresa del PMI
Estamos viendo una sorpresa económica significativa, con el PMI de Chicago de mayo situándose en 62,7, muy por encima de la previsión de 50,5. Esto indica que el sector manufacturero se está expandiendo a un ritmo mucho más rápido de lo que anticipaba el mercado. Este dato sólido cuestiona la narrativa predominante de una economía en desaceleración y nos obliga a reconsiderar nuestro posicionamiento.
Dada esta señal económica robusta, ahora estamos contemplando estrategias alcistas con derivados sobre renta variable para las próximas semanas. Creemos que las opciones call y los diferenciales alcistas de calls (bull call spreads) sobre el S&P 500 resultan atractivos, ya que un mayor crecimiento probablemente se traducirá en mejores beneficios empresariales. Los datos recientes ya mostraron un aumento del 2,1% de los beneficios corporativos en el primer trimestre de 2026, y esta lectura del PMI sugiere que el impulso continúa.
Política de la Fed, volatilidad y oportunidades en el mercado de divisas
La probabilidad de un recorte de tipos de la Reserva Federal en el corto plazo se ha reducido de forma significativa. Por tanto, deberíamos anticipar mayores rentabilidades de los bonos, y nos estamos posicionando en esa dirección analizando opciones put sobre ETF de bonos del Tesoro. La herramienta CME FedWatch ya se ha ajustado, mostrando que la probabilidad de un recorte en septiembre ha caído del 65% a por debajo del 30% en apenas el último día.
Este cambio en las expectativas sobre la Fed introduce nueva incertidumbre, lo que podría afectar a la volatilidad del mercado. Aunque el VIX ha caído inicialmente por debajo de 14 tras la noticia económica positiva, pensamos que puede ser una buena oportunidad para comprar protección o establecer posiciones largas en volatilidad. Históricamente, los periodos en los que los datos sólidos fuerzan un giro más restrictivo (hawkish) por parte de la Fed suelen derivar en mercados más erráticos.
Por último, el dólar estadounidense podría beneficiarse de una economía más fuerte y de la perspectiva de tipos altos durante más tiempo. Estamos explorando opciones call sobre el US Dollar Index, ya que probablemente se fortalecerá frente a divisas de regiones con datos económicos más débiles. Por ejemplo, estamos considerando posiciones bajistas en el cruce EUR/USD, especialmente después de que la inflación reciente de la zona euro se situara por debajo de lo esperado, en apenas un 1,8%.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
