Implicaciones para la política monetaria
La cifra final del PIB del cuarto trimestre de 2025, del 1,0% interanual, confirma la desaceleración económica que esperábamos. Este resultado por debajo del 1,2% previsto aumenta la presión sobre el Banco de Inglaterra para que reconsidere los plazos de relajación monetaria (bajada de tipos de interés o medidas que abaratan el crédito). Por ello, la próxima reunión de marzo del Comité de Política Monetaria (el grupo del Banco de Inglaterra que decide los tipos) pasa a ser un evento clave. Interpretamos este dato como una señal de debilidad de la libra esterlina en las próximas semanas. Con el último informe de inflación de enero de 2026 mostrando que el IPC (Índice de Precios al Consumo, que mide cuánto suben los precios) ha bajado al 2,3%, el Banco tiene más margen para actuar. Los operadores pueden considerar comprar opciones “put” sobre GBP/USD (un contrato que gana valor si la libra cae frente al dólar) con vencimiento en abril para posicionarse ante una posible bajada de tipos, ya que los swaps a un día (contratos que reflejan expectativas de tipos de interés a muy corto plazo) ahora descuentan un 65% de probabilidad de recorte en marzo, frente al 40% de la semana pasada. Para las bolsas, el FTSE 100 (índice de las 100 mayores empresas cotizadas del Reino Unido, muchas internacionales) puede resistir, porque sus compañías se benefician de una libra más débil. Sin embargo, el FTSE 250 (índice de empresas más orientadas al mercado interno) parece más expuesto a la debilidad económica. Una operación por pares (estrategia que compra un activo y vende otro para aprovechar su diferencia), comprando futuros del FTSE 100 y vendiendo futuros del FTSE 250 (contratos para comprar o vender el índice en una fecha futura), puede ser una forma de aprovechar esta divergencia. La operación más directa está en los bonos del gobierno británico, donde esperamos que los rendimientos bajen más, a medida que el mercado descuenta un banco central más “dovish” (más inclinado a bajar tipos y apoyar el crecimiento). Este informe del PIB llega después de las débiles ventas minoristas de diciembre de 2025 que vimos el mes pasado, que mostraron una contracción del 0,8%. Esto recuerda el patrón de finales de 2023, cuando temores similares de recesión impulsaron un fuerte repunte de los Gilts (bonos del gobierno del Reino Unido).Estrategia de tipos y posicionamiento de mercado
Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
