Los precios del petróleo siguen ligados a los acontecimientos en Oriente Medio, ya que persisten las interrupciones de los flujos a través del estrecho de Ormuz, lo que mantiene ajustadas las condiciones de oferta inmediata. El mercado también vigila las negociaciones entre EE. UU. e Irán, mientras que la ausencia de un reinicio sostenido de los envíos regionales deja a los precios expuestos a nuevas subidas de cara al tercer trimestre, dado que se espera que cualquier recuperación de los flujos sea lenta y gradual.
En EE. UU., los datos semanales de la EIA mostraron que los inventarios comerciales de crudo cayeron en 7,97 millones de barriles la semana pasada, elevando el descenso acumulado de las últimas seis semanas a 32 millones de barriles. Las cargas estacionales de las refinerías suelen reducir las existencias, pero el ritmo reciente ha sido más rápido de lo habitual; si se incluyen las liberaciones de la Reserva Estratégica de Petróleo, los inventarios totales de crudo descendieron en 15,97 millones de barriles en la semana.
Presión Alcista Por Las Interrupciones En El Estrecho De Ormuz Y La Caída De Inventarios
Consideramos que los precios del petróleo afrontan una presión alcista significativa debido a las interrupciones persistentes en el estrecho de Ormuz. Informes recientes de la UK Maritime Trade Operations (UKMTO) han confirmado amenazas continuadas al tráfico de petroleros, lo que siembra serias dudas sobre una reanudación rápida de los flujos energéticos normales. Esta incertidumbre geopolítica está estrechando el lado de la oferta del mercado.
Los últimos datos de la Energy Information Administration (EIA) refuerzan esta visión alcista, al mostrar una reducción de las existencias de crudo en EE. UU. de 8,2 millones de barriles. Esto es casi el doble de la caída media quinquenal para la primera semana de junio, lo que indica que la demanda está superando a la oferta con mayor rapidez de lo habitual. Al combinarse con las liberaciones de reservas estratégicas, el descenso total de inventarios es aún más acusado, reduciendo el colchón global frente a cualquier shock de oferta.
Posicionamiento Ante Un Potencial Repunte De Precios En Un Entorno De Mayor Volatilidad
A la vista de estos factores, creemos que los traders deberían posicionarse para precios más altos de cara al tercer trimestre. Comprar opciones call para entregas de agosto y septiembre sobre el Brent, en particular con strikes en torno a los 100-105 dólares, ofrece una vía directa para beneficiarse de un potencial repunte. El mercado se está tensionando y cualquier escalada en Oriente Medio podría impulsar los precios con fuerza al alza.
La volatilidad también está aumentando, con el índice de volatilidad del crudo de la CBOE (OVX) subiendo a 38, lo que encarece las opciones. Para gestionar estos mayores costes, los traders podrían utilizar bull call spreads, que limitarían las ganancias potenciales pero reducirían de forma significativa la prima inicial pagada. Esta estrategia permite participar en el movimiento alcista a la vez que se delimita el riesgo en un entorno incierto.
Esta situación recuerda al shock de oferta de finales de 2019, cuando un ataque a instalaciones saudíes provocó un rápido repunte de los precios. Un evento similar hoy, en un mercado ya más ajustado, podría tener un efecto aún más acusado. Cualquier acuerdo para restablecer la estabilidad probablemente se traducirá en una recuperación lenta y gradual de los flujos de petróleo, lo que implica que los inventarios seguirán disminuyendo durante el verano.
Empiece a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
