Posición del Banco de Japón
El Banco de Japón mantuvo las tasas de interés estables en 0.75%, a pesar del desacuerdo de un miembro de la junta que pidió un aumento a 1.00%. El BoJ proyectó un crecimiento económico moderado y espera que la inflación general baje por debajo del 2%, pero que la inflación subyacente se mantenga más firme posteriormente. Ahora se enfocan en la política monetaria de EE. UU., con la Reserva Federal esperando mantener las tasas actuales en la reunión del FOMC de enero. Sin embargo, se anticipan dos recortes de tasas más adelante este año, lo que ejercerá más presión a la baja sobre el dólar. El objetivo de la Reserva Federal es mantener una inflación del 2% y pleno empleo ajustando las tasas de interés. Las decisiones de modificar las tasas impactan la fortaleza del dólar, con aumentos atrayendo capital extranjero y recortes conduciendo a la fuga de capitales. La próxima decisión sobre las tasas está programada para enero de 2026. Dada la fuerte caída en el USD/JPY tras el sospechado chequeo de tasas del Ministerio de Finanzas, debemos tomar en serio la amenaza de intervención directa. Esto es una señal clara de que las autoridades no están cómodas con la debilidad del yen, lo que hace arriesgado mantener posiciones largas del dólar contra el yen. Los operadores deberían considerar posicionarse para fortalecer el yen a corto plazo.Cambios en los fundamentos
La situación fundamental también está cambiando a favor del yen, creando un fuerte viento a favor. El Banco de Japón está señalando que seguirá aumentando su tasa de política desde el actual 0.75%, mientras que el mercado está valorando activamente dos recortes de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. este año. Esta reducción en el diferencial de tasas de interés disuelve el carry trade que ha perjudicado al yen en los últimos años. Esta expectativa de recortes de la Fed se ve respaldada por datos recientes que muestran un enfriamiento en la economía de EE. UU. Por ejemplo, el último índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) en su núcleo, el indicador de inflación preferido por la Fed, se desaceleró a una tasa anualizada del 2.5% en diciembre de 2025. Esto brinda al banco central espacio para comenzar a aflojar la política más adelante este año, lo que sigue pesando sobre el dólar estadounidense. Para los operadores de derivados, este entorno sugiere comprar opciones de venta (put) del USD/JPY para capitalizar la posible caída adicional. La amenaza aumentada de intervención probablemente ha elevado la volatilidad implícita, haciendo que las opciones sean más costosas, pero también más efectivas si ocurre un movimiento brusco. Vender volatilidad a través de estrategias como las estrangulaciones cortas sería excepcionalmente peligroso hasta que la amenaza de intervención disminuya.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
