EUR/JPY se negocia positivamente cerca de 172.60 en las primeras sesiones europeas. La tendencia alcista se mantiene por encima de la media móvil exponencial de 100 días, apoyada por un fuerte índice de fuerza relativa (RSI). La resistencia se observa en 173.11, con soporte inicial entre 172.00 y 171.90. La incertidumbre política en Japón impacta al Yen, ya que el Partido Liberal Democrático pierde control en la cámara alta. El cruce se beneficia de las preocupaciones fiscales en Japón, ganando impulso hacia aproximadamente 172.60. Técnicamente, el par se mantiene fuerte por encima de su media móvil clave en gráficos diarios. Las ganancias adicionales podrían desafiar el nivel de 173.11, empujando potencialmente hacia 173.75 y 174.52 si la tendencia persiste. Por el contrario, una caída por debajo de la zona de soporte arriesga una bajada hacia 170.81 y posteriormente a 170.00. El Yen japonés está influenciado por el rendimiento económico de Japón y las políticas del Banco de Japón. Las intervenciones monetarias son raras, pero el Yen se depreció en medio de la divergencia de políticas con los principales bancos. Recientemente, la reducción de la divergencia política ha apoyado al Yen. El sentimiento del mercado también impacta al Yen, que es una inversión considerada refugio seguro y tiende a fortalecerse durante el estrés del mercado global. Estos aspectos contribuyen a la valoración del Yen frente a otras monedas en diversas condiciones del mercado. Dada la actual tendencia positiva, creemos que los operadores deberían considerar estrategias que capitalicen un posible movimiento hacia el nivel de resistencia 173.11. Comprar opciones de compra a corto plazo podría ser una manera sencilla de beneficiarse de esta tendencia alcista. El fuerte RSI y la posición de negociación por encima de la media móvil clave apoyan esta inclinación inicial al alza. Sin embargo, debemos considerar esto en relación con las políticas divergentes de los bancos centrales. El Banco Central Europeo inició un recorte de tasas de interés a principios de junio de 2024, señalando un posible ciclo de relajación. Esta acción contrasta claramente con las crecientes expectativas de que el Banco de Japón podría verse obligado a endurecer su propia política pronto. La tasa de inflación básica nacional de Japón, que excluye alimentos frescos, se situó en 2.5% en mayo de 2024, manteniéndose en o por encima del objetivo del 2% del banco central durante el 26º mes consecutivo. Esta inflación persistente coloca una presión significativa sobre el gobernador Ueda para considerar un aumento de tasas, posiblemente tan pronto como en el tercer trimestre. Tal movimiento fortalecería al Yen y desafiaría la tendencia alcista actual en el cruce de divisas. No debemos olvidar la disposición del gobierno para actuar, como se vio con la intervención estimada de 9.79 billones de yenes en abril y mayo de 2024 para apoyar su moneda. Este precedente histórico muestra que a medida que el par sube, el riesgo de intervención oficial repentina y aguda aumenta dramáticamente. Mantener posiciones largas sin cobertura se vuelve progresivamente más arriesgado con cada aumento. El trasfondo político añade otra capa de imprevisibilidad, con las calificaciones de aprobación del Primer Ministro Kishida cayendo recientemente por debajo del 20% en algunas encuestas. Esta profunda desaprobación podría llevar a una indecisión fiscal que debilite aún más al yen. Por el contrario, también podría desencadenar cambios drásticos de política destinados a recuperar el apoyo público. Por lo tanto, vemos mérito en utilizar spreads de opciones para navegar esta incertidumbre. Un spread de compra alcista, por ejemplo, permitiría a los operadores beneficiarse de un aumento moderado hacia 173.75 mientras limita posibles pérdidas. Esta estrategia de riesgo definido equilibra las señales técnicas alcistas con los significativos riesgos fundamentales y políticos de una reversión brusca.

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